چکیده:
در این پژوهش اثرهای غیرخطی بدهی عمومی دولت بر رشد اقتصادی با بکارگیری روش پانل آستانهای پویا مورد بررسی قرار می گیرد. نتایج تخمین برای دوره زمانی 2017-2000 نشان میدهد که در 34 کشور با درآمد بالا مقدار آستانه ای نسبت بدهی در حدود 94 درصد GDP است. طبق یافتههای این پژوهش، نسبت بدهی در قبل و بعد از این حد آستانه ای برآوردشده اثر منفی و معناداری بر رشد اقتصادی دارد، اگرچه میزان این اثرگذاری در بعد از این حد آستانه ای برآوردی به مراتب بیشتر است. به عبارت دیگر، رژیم اثرگذاری بدهی بر رشد اقتصادی، در زمانی که نسبت بدهی از حد آستانه ای 94 درصد فراتر است، تغییر می کند و از آن حد به بعد افزایش بدهی اثر منفی شدیدتری بر رشد اقتصادی می گذارد، به طوری که یک درصد افزایش در نسبت بدهی در رژیم با نسبت بدهی پایین به کاهش 018/ 1 درصد در رشد اقتصادی منجر میشود و در رژیم با نسبت بدهی بالا کاهش 265/ 4 درصدی را در رشد اقتصادی ایجاد می کند.
This paper investigates the nonlinear impacts of public debt on economic growth by employing a dynamic panel threshold model. Empirical results for the period 2000-2017 indicate that the threshold level of debt to GDP ratio is about 94 percent for 34 high-income countries. The empirical findings also indicate that the debt ratio has a significantly negative impact on economic growth before and after the estimated threshold level, with a much stronger impact after the estimated threshold level. In other words, the regime of the impact of debt on economic growth has changed when the debt ratio has exceeded the 94% threshold level, and since then the increase in debt has had a more negative effect on economic growth. So, one percent increase in the debt ratio in the low debt ratio regime has led to a decrease of 1.018 percent in economic growth, and in the high debt ratio regime has caused a decrease of 4.265 percent in economic growth.
خلاصه ماشینی:
بنابراین، رابطه غیرخطی بین بدهی و رشد اقتصادی را نمیتوان مسلّم فرض نمود و فهم این رابطه نیازمند انجام پژوهشهای تجربی بیشتری ا > در این پژوهش، برای بررسی رابطه غیرخطی بین بدهی و رشد اقتصادی و برآورد حد آستانهای نسبت بدهی در 34 کشور با درآمد بالا از روش پانل آستانه 4 l"/>l"/> استفاده میشود که توسط کرمر و 5 .
سکچتی و همکاران (2011)، با بررسی کشورهای عضو OECD و با بکارگیری مدل پانل Crowding-Out Effect Future Distortionary Taxation Debt Overhang Debt Laffer Curve Total Factor Productivity آستانهای هنسن 1 (1999)، درمییابند که اگر نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی بالای 85 درصد باشد، بدهی اثر منفی بر رشد اقتصادی دارد.
برای مثال اگرت (2015)، با بکارگیری مدل آستانهای هنسن (1999)، برای طیف وسیعی از کشورها و در دورههای زمانی مختلف بیان میکند که رابطه منفی بین بدهی و رشد اقتصادی در سطوح پایینتر نسبت بدهی (بین 20 تا60 درصد تولید ناخالص داخلی) وجود دارد.
بنابراین، رابطه غیرخطی منفی بین بدهی و رشد اقتصادی را نمیتوان مسلّم ف Hansen Panel Threshold Model Panel Smooth Transition Regression (PSTR) Checherita-Westphal & Rother Eberhardt & Presbitero Pescatori et al.
org/external/datamapper/GG_DEBT_GDP@GDD نتایج تجربی جدول (2)، نتایج تخمین معادله (1) را با استفاده از مدل آستانهای پانل پویا برای بررسی رابطه غیرخطی بین بدهی و رشد اقتصادی در کشورهایی با درآمد بالا نشان میدهد 1 .
بنابراین، استفاده از یک روش پانل پویا برای بررسی رابطه غیرخطی بین بدهی و رشد اقتصادی مناسبتر از مدل ایستای پانل آستانهای هنسن (1999) است.