چکیده:
بازار سرمایه یکی از مهترین منابع تامین مالی بنگاه های اقتصادی در بلندمدت است. از آنجاییکه بازار سرمایه همواره از موضاعات مدنظر سیاستگذاران و سرمایهگذاران بوده است پرداختن به عوامل اثر گذار بر آن از اهمیت بالایی برخوردار است.اثرات سرریز و سرایت در بین بازارهای مالی باتوجه به ارتباط و حساسیت سرمایه به رخدادهای اقتصادی و غیر اقتصادی در دهه اخیر از اهمیت بالایی در مطالعات انجام شده در حوزه ادبیات مالی و اقتصادی برخوردار شده است. مطالعه حاضر نیز به بررسی اثرات سرریز در بازدهی بازارهای ارز، طلا، نفت، شاخص جهانی فلزات، مسکن و بخش بانکی برشاخص بورس اوراق بهادار طی دوره زمانی 1385 تا 1398 و به صورت ماهانه پرداخته است. به منظور افزایش دقت در تحلیل روند رشد اقتصادی ایران، افزایش انعطاف پذیری نتایج و برآورد اثرات سر ریز به صورت نامتقارن از مدل سرریز نوسانات با استفاده از رویکرد دیبولد و یلماز بهره گرفته شده است.
خلاصه ماشینی:
مارکويتز٧ در نظريه خود بيان ميکند که سرمايه گذاران به طور عمده به دنبال کسب حداکثر بازدهي با در نظر گرفتن يک سطح ريسک هستند؛ بنابراين بانک ها نيز مانند ساير بنگاه هاي فعال در بازارهاي 441 فصلنامه مهندسي مالي و مديريت اوراق بهادار/ شماره چهل و چهارم / پائيز ١٣٩٩ مالي به دنبال تأمين بازدهي مورد انتظار سرمايه گذاران با حداقل ريسک ممکن هستند تا از اين طريق بتوانند سرمايه بيشتري را جذب کنند.
مورک ٢٤ (١٩٨٩) بيان ميکند همان طور که قيمت نفت خام نقش قابل توجهي بر فعاليت هاي اقتصادي نظير تقاضاي کل ، تورم ، نرخ ارز، واردات ، صادرات ، اشتغال و شاخص بازار بورس واقعي دارد طبيعي است که نوسانات و شوکهاي نفتي اثر قابل توجهي بر بازار سهام نيز داشته باشند.
هم چنين ، ارز به عنوان يک دارايي در سبد سرمايه گذاري سرمايه گذاران قرار 455 فصلنامه مهندسي مالي و مديريت اوراق بهادار/ شماره چهل و چهارم / پائيز ١٣٩٩ ميگيرد؛ از اين روي، ميتوان اثر نرخ ارز بر شاخص قيمت سهام را در چارچوب نظريۀ پرتفوي نيز بررسي کرد (نيه و لي ٣٦ (٢٠٠٢)).
459 فصلنامه مهندسي مالي و مديريت اوراق بهادار/ شماره چهل و چهارم / پائيز ١٣٩٩ آگراوال و همکاران ٥٨ (٢٠١٠) پويايي بين ارزش روپيۀ هند و بازده هاي سهام را براي دورٔە اکتبر ٢٠٠٧ تا مارچ ٢٠٠٩ با استفاده از داده هاي روزانه بررسي کردند و به يک اثر منفي و کوچک بين اين دو متغير اشاره کردند.
413 فصلنامه مهندسي مالي و مديريت اوراق بهادار/ شماره چهل و چهارم / پائيز ١٣٩٩ 11) Abdelghani Echchabi1, Dhekra Azouzi “Oil Price Fluctuations and Stock Market Movements: An Application in Oman” DOI: 10013106/jafeb.