چکیده:
سرمایهگذاری در بخش صنعت، به دلیل ارتباطات پسین و پیشین قوی آن با دیگر بخشهای اقتصاد و نقش مهم این بخش زیربنایی در تعیین چرخههای رونق و رکود اقتصادی از اهمیت ویژهای برخوردار است. در این راستا هدف از این تحقیق بررسی اثرات نامتقارن نوسانات نرخ ارز بر تشکیل سرمایه ثابت ناخالص بخش صنعت و معدن با استفاده از روش NARDL و لحاظ شکست ساختاری با بهرهگیری از دادههای سری زمانی سالانه اقتصاد ایران طی دوره 1397-1353 میباشد. نتایج تحقیق غیر خطی بودن مدل برآوردی را نشان میدهد. برآورد مدل بیانگر آن است که، اثر شوکهای نوسانات نرخ ارز بر رشد سرمایهگذاری در بخش صنعت و معدن در کوتاهمدت و بلندمدت نامتقارن است بهطوری که افزایش یک درصدی شوکهای مثبت و منفی رشد نوسانات نرخ ارز به ترتیب با ضرایب 1.62 و 0.84 به صورت منفی و معنادار بر سرمایه گذاری تاثیر دارند. علاوه بر این، نرخ سود واقعی تسهیلات واقعی با ضریب 2.71 اثری منفی و معنادار بر سرمایهگذاری دارد. همچنین رشد ارزش افزوده بخش صنعت با ضریب 1.6 و رشد مانده تسهیلات با ضریب 0.31 دارای اثری مثبت و معنادار بر سرمایه گذاری میباشند.
Manufacturing investment due to the strong backward and forward linkages with other sectors plays an important role in determining the business cycles. In this regard, the purpose of this study is to investigate the asymmetric effect of exchange rate volatility on gross fixed capital formation in manufacturing ang mining sector by applying the NARDL approach and in terms of structural breaks in annual time series data of the Iranian economy during the period 1974-2018. The results show that the estimated model is non linear. Additionally, the effect of exchange rate shocks on the investment in manufacturing and mining in the short term and long term are asymmetric. It is worth mentioning that one percent increase in positive and negative shocks, in exchange rate fluctuations with coefficients of 1.62 and 0.84, respectively, have the negative and significant effects on investment. In addition, the real rate of returns on facilities with a coefficient of 2.71 has a negative and significant effect on investment. Also, manufacturing value-added growth with a cofficient of 1.6 and outstanding facilities by banks and credit institutions to manufacturing and mining sector with a cofficient of 0.31 have positive and significant effects on investment.
خلاصه ماشینی:
مقدمه ادبیات اقتصادی بر نقش سرمایه گذاری در رشد اقتصادی تأکید کـرده اسـت ؛ از جملـه ایـن مطالعات میتوان به کرمنـدی و مگیـر (١٩٨٥,Meguire &Kormendi )، رومـر(١٩٨٦,Romer)، لوکاس (١٩٨٨,Lucas)؛ گرییر و تولوک (١٩٨٩,Grier and Tullock)، بارو(١٩٩١,Barro)، لـوین و رنلت (١٩٩٢,Levine and Renelt)، منکیو، رومر و ویـل (١٩٩٢,Mankiw, Romer, and Weil) ، فیشر(١٩٩٣,Fischer) و بارو و سالا مـارتین (١٩٩٩,Barro and Sala-i-Martin) اشـاره نمـود.
از این رو در این تحقیق بـه دنبـال پاسـخ ایـن سوالات میباشیم که : ١-آیا ارتباط نامتقارن بین نوسانات نرخ ارز و سـرمایه گـذاری بخـش صنعت و معدن وجود دارد؟ ٢-آیا تسهیلات بانکی بر سرمایه گذاری بخش صنعت و معـدن تأثیر افزایشی داشته است و در صورت مثبت بودن پاسخ مقدار آن چقدر است ؟ براین اسـاس ، ابتدا به بیان ادبیات موضوع میپردازیم ، سپس متغیرها و مدل هـای اسـتفاده شـده در تحقیـق معرفی میشوند و در نهایت با تجزیه و تحلیل توصیفی از متغیرها، به بررسی نتـایج بـرآورد مدل پژوهش و ارائه پیشنهادات پرداخته میشود.
مجموعه مطالعات متعددی در خصوص موضوع تحقیق حاضر صورت گرفته اسـت کـه آن ها را میتوان به دو گروه عمده تقسیم بندی نمود: گروهی از مطالعات به صورت مـوردی تاثیرات سیاست های پولی و مالی بر بخش صنعت و معدن و همچنین کارایی ایـن بخـش را مورد بررسی قرار داده اند که در این خصوص میتوان به مطالعـات اوسـاکوی و همکـاران (٢٠١٩,Osakwe et al)، آکینیمی و همکاران (٢٠١٨,Akinyemi et al)، کیوتـو و انگـالاوا ( Kutu ٢٠١٦,Ngalawa &)، نقیبی (١٣٩٧) و برادران و زمردیان (١٣٩٦) اشاره کـرد.