چکیده:
درنظریه مالی- رفتاری،تجزیه و تحلیل تأثیر مؤلفههای روانشناسی سرمایهگذاران از جمله نگرش و رفتار آنهابرتصمیمگیریهای سرمایهگذاری میتواند منجربه توزیع عادلانه خدمت به فعالان بازار سرمایه شود. ایجاد چنین عدالتی مستلزم درک رفتارهای تصمیمگیری سرمایهگذاران است.در پژوهش حاضر سعی بر آن شده تا چگونگی شکلگیری روند حجم معاملات در بازار سرمایه ایران که تحت تاثیر باورهای سرمایهگذاران شکل میگیرد، آشکار گرددو مدل جامع شکلگیری روند حجم معاملات مبتنی بر مؤلفههای روانشناسی سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران تدوین گردد.دورة پژوهش از سال 1392 تا1396 و نمونة آماری متشکل از 138 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران است. مولفههای روانشناسی پژوهش شامل، منطقی بودن، خوشبینی،بدبینی سرمایهگذاران، زیانگریزی و مونتوم میباشند. یافتههای پژوهش حاکی از آن است که به ترتیب بین متغیرهای بدبینی، خوشبینی سرمایهگذاران با روند حجم معاملات رابطه منفی، مثبت معناداری وجود دارد؛ اما بین متغیرهای منطقی بودن سرمایهگذاران، زیانگریزی و مومنتوم با روند حجم معاملات رابطه معناداری وجود ندارد.به-عبارتی در مدل نهایی پژوهش دو مؤلفه بدبینی، خوشبینی سرمایهگذاران، تغییرات روند حجم معاملات در بازار بورس اوراق بهادار تهران را تبیین میکنند.
In the financial-behavioral perspective, analyzing the impact of investors' psychological components, including their attitudes and behaviors on investment decisions, can lead to a fair distribution of services to capital market participants. The creation of such justice requires an understanding of investors' decision-making behaviors. Transactions should be based on the psychological components of investors in the Tehran Stock Exchange. The research course is from 1392 to 1396 and the statistical sample consists of 138 companies listed on the Tehran Stock Exchange. The psychological components of research include rationality, optimism, investor pessimism, loss avoidance, and momentum. The research findings indicate that there is a significant positive, Also positive relationship between the variables of pessimism, optimism of investors, and the trend of the trading volume; however, there is no significant relationship between the variables of investor rationality, loss, and momentum with the trend of trading volume volume. key words: Investor Psychology, Volume Trend
خلاصه ماشینی:
از اين رو در پژوهش حاضرسعي شده با بهره گيري ازعلومي مانند روانشناسي در حيطه علوم مالي ، عوامل پيچيده ي رفتاري، رواني و احساسي(شامل بدبيني، خوش بيني، منطقي بودن ، مومنتوم و زيان گريزي سرمايه گذاران ) که احتمالاً بر روند حجم معاملات تأثيرگذارند، شناسايي و تحليل شوند.
دراين راستا، مساله مربوط به پژوهش حاضر اين است که سازوکارها و ارتباطات بين مؤلفه هاي روند حجم معاملات و مؤلفه هاي روانشناسي در تصميم گيري سرمايه گذاران فعال در بازار سرمايه اوراق بهادار تهران شناسايي شود و يک الگو که تأثير سوگيريهاي رفتاري بر روند حجم معاملات سرمايه گذاري و جهت گيري بازار سرمايه را تبيين نمايد، تدوين گردد.
همچنين ، سعي مي گردد که تحقيقات مالي رفتاري و شناسائي رفتار سرمايه گذاران در بازار سرمايه ايران بسط و توسعه داده شود و راه حل هايي جهت به حداقل رساندن سوگيريهاي رواني و رفتاري در شکل گيري روند حجم معاملات سرمايه گذاري ارائه شود؛ لذا در اين پژوهش تلاش شده است که مدلي براي مؤلفه هاي روانشناسي سرمايه گذاران در بازار سرمايه اوراق بهادار تهران که بر روند حجم معاملات موثرند، طراحي شود.
شعري آناقيز وهمکاران (١٣٩٥) به بررسي رابطه بين تصميم گيري احساسي سرمايه گذاران و کارايي سرمايه گذاري ١٣٨ شرکت پذيرفته شده در بازار سرمايه اوراق بهادار تهران طي دوره زماني ١٣٨٧-١٣٩٤ پرداخته اند.
22) Dhaoui, Abderrazak: Khraief, Naceur (2014) Sensitivity of trading intensity to optimistic and pessimistic beliefs: Evidence from the French stock market, Arab Economic and Business Journal.