چکیده:
نوسان نرخ ارز خارجی در مقابل پول ملی یکی از عوامل اصلی ایجادکننده شرایط نااطمینانی و در نتیجه نا بسامانی بازار ارز است. بدین منظور کشورهای جهان با استفاده از معاملات سلف ارز، با این روش که ثمن و مثمن در آینده مورد مبادله قرار میگیرد، اقدام به مدیریت و مهار این نوسانات ارزی کردهاند. اما با توجه به آنکه معاملات دین در برابر دین بر اساس فقه امامیه، نامشروع است، نمیتوان از این روش برای مدیریت نوسانات نرخ ارز در کشورمان استفاده کرد و تنها در صورتی که تمام شرایط عقد سلف رعایت شود، امکان استفاده از آن وجود دارد. از سویی، استفاده از ظرفیت بالای ابزارهای مالی، بر مبنای عقد شرعی امکان مدیریت این نوسانات را برای مقامات پولی و ارزی فراهم میآورد. لذا یکی از این ابزارهای مالی، میتواند «صکوک سلف ارز» باشد.
مقاله حاضر با روش توصیفی تحلیلی و استفاده از منابع کتابخانهای معتبر تلاش کرده است به اثبات این فرضیه بپردازد که «صکوک سلف موازی ارز، ابزاری برای تنظیم نوسانات، کنترل نقدینگی و رفتار سوداگرانه در بازار ارز میباشد» و به این نتیجه میرسد که صکوک سلف ارز را میتوان برای تنظیم و کنترل سه عامل عمدۀ نابسامانی بازار ارز؛ یعنی تثبیت دستوری نرخ ارز توسط بانک مرکزی، حجم بالای نقدینگی و رفتارهای سوداگری، مورد استفاده قرار داد.
Fluctuations inforeignexchange ratesagainstthe national currecyis one of themain factorscausinguncertaintyanddisordersas a result ofthe currency market.Therefore,countriesusing thefuturesExchange, the priceandsaleswiththemethodthatwill beexchangedin the future, themanagementandcontrol offoreign exchangefluctuationshave. But according to the trading religion against religion based on Shia jurisprudence, is illegitimate, this method can be used to manage exchange rate fluctuations in our country and only if all conditions are met futures contract, take advantage of it exist. On the other hand, high capacity utilization of financial tools, based on possible legal contract management and foreign exchange fluctuations to provide the monetary authorities. So can " Futurechr('39')s Sukuk of Exchange" is one of the financial tools.
This article is a descriptive - analytical method and use valid library has tried to prove the hypothesis that "the Futurechr('39')s Sukuk of Exchange A tool in order to adjusting foreign exchange market fluctuations, liquidity control and speculative behavior in the currency market is" and concluded Exchange futures can be concluded that the sukuk to control three major foreign exchange market turmoil, the grammatical fixed exchange rate by the central bank, the volume of liquidity and speculative behavior, be used.
خلاصه ماشینی:
مقاله حاضر با روش توصيفي تحليلي و استفاده از منابع کتابخانه اي معتبر تلاش کرده است به اثبات اين فرضيه بپردازد که «صکوک سلف موازي ارز، ابزاري براي تنظيم نوسانات ، کنترل نقدينگي و رفتار سوداگرانه در بازار ارز ميباشد» و به اين نتيجه ميرسد که صکوک سلف ارز را ميتوان براي تنظيم و کنترل سه عامل عمدة نابساماني بازار ارز؛ يعني تثبيت دستوري نرخ ارز توسط بانک مرکزي، حجم بالاي نقدينگي و رفتارهاي سوداگري، مورد استفاده قرار داد.
سؤال اصلي مقاله حاضر نيز به اين صورت است که «با توجه به اينکه در نظام اقتصادي اسلام ، به علت نامشروع بودن معاملات دين به دين ، آيا ميتوان از صکوک سلف ارز براي تنظيم بازار ارز، کنترل نقديگي و رفتارهاي سوداگرانه استفاده نمود؟ در صورت مثبت بودن جواب ، چگونه اين امکان وجود دارد؟» مقاله در ابتدا ضمن بيان ادبيات و پيشينه موضوع ، به بررسي معناي اصطلاحي سلف ارز و مباحث فقهي آن ميپردازد، سپس مدل پيشنهادي صکوک سلف موازي ارزي با حواله را تبيين کرده و در ادامه ، امکان بکارگيري اين صکوک در جهت تنظيم نوسانات بازار ارز را مورد بررسي قرار مي دهد.
وي بيان ميکند که انتشار صکوک سلف ارزي بانک مرکزي در کنار انعقاد قرارداد حق خريد سبد کالاي مورد سلف از دولت ، اين امکان را فراهم ميکند که در زمان هايي که سياستگذار احساس ميکند لازم است حجم ارز از بازار کاهش يابد، با استفاده از اين ابزار به گردآوري و حبس ارز و مديريت نوسان هاي آن بپردازد.