چکیده:
خسارات انعکاسی ناظر به ضرری است که سهامداران در نتیجة ورود زیان به شرکت و در قالب کاهش ارزش یا سودآوری سهام خود متحمل میشوند. دعاوی سهامداران برای مطالبة این نوع خسارات در حقوق شرکتها ممنوع دانسته شده اما بحثهای دامنه داری را در عرصة داوری سرمایه گذاری بین المللی برانگیخته است: از یک سو اشخاص خارجی در بسیاری موارد، سرمایه گذاری خود را از طریق تملک سهام شرکتهای تشکیل شده در دولت میزبان سازماندهی میکنند و از سوی دیگر، رویة داوری موجود، حاکی از آن است که چنانچه این شرکت محلی هدف اقدامات متخلفانة دولت میزبان قرار گرفته و در نتیجة آن، ارزش یا سودآوری سهام متعلق به سرمایه گذاران/سهامداران خارجی کاهش یابد، سرمایهگذاران میتوانند با استناد به معاهدات سرمایه گذاری حاکم، مستقیماً علیه دولت میزبان طرح دعوا و در صورت احراز شرایط، خسارت دریافت کنند. مقالة حاضر ضمن بررسی رویة مذکور، مبانی موجهة تجویز مطالبة این نوع خسارات را در دعاوی سرمایه گذاری واکاوی میکند.
خلاصه ماشینی:
دعاوي سهام داران بـراي مطالبـۀ ايـن نـوع خسـارات در حقوق شرکت ها ممنوع دانسته شده اما بحث هاي دامنه داري را در عرصۀ داوري سرمايه گذاري بين المللي برانگيخته است : از يک سو اشخاص خارجي در بسياري موارد، سـرمايه گـذاري خـود را از طريـق تملـک سهام شرکت هاي تشکيل شده در دولت ميزبان سازماندهي ميکنند و از سوي ديگر، رويۀ داوري موجـود، حاکي از آن است که چنانچه اين شرکت محلي هدف اقدامات متخلفانۀ دولت ميزبـان قـرار گرفتـه و در نتيجــۀ آن ، ارزش يـا ســودآوري ســهام متعلــق بــه سـرمايه گذاران /ســهام داران خـارجي کــاهش يابــد، سرمايه گذاران ميتوانند با استناد به معاهدات سرمايه گذاري حاکم ، مستقيما عليه دولت ميزبان طرح دعـوا و در صورت احراز شرايط ، خسارت دريافت کنند.
٢٤ از سوي ديگر، اگرچه ديوان هاي داوري، گاه و حسب مورد بر اين واقعيت تأکيد کرده اند که سرمايه گذار خـارجي مالک اکثريت کنترلي سهام شرکت محلي بوده است ،٢٥ رويۀ داوري نشـان مـيدهـد سـهام داران اقليت نيز به عنوان خواهان دعاوي خسارات انعکاسي پذيرفته شده و از حمايت هاي اعطاشده بـه سرمايه گذاران خارجي در معاهدات بهره مند شده اند.
CMS Gas Transmission Company v Republic of Argentina (Decision on Objections to Jurisdiction, 17 July 2003) ICSID Case No. ARB/01/8,7 ICSID Rep 494.
Lanco International Inc. v Argentine Republic (Preliminary Decision on Jurisdiction, 8 December 1998) ICSID Case No. ARB/97/6, 5 ICSID Rep. 367.
, LG&E International Inc. v Argentine Republic (Decision on Objections to Jurisdiction, 30 April 2004) ICSID Case No. ARB/02/1, 11 ICSID Rep 414.