چکیده:
هدف این پژوهش بررسی تاثیر تکانههای بازده سهام بر نرخ بیکاری است. در این پژوهش از دادههای سالانه سری زمانی طی سالهای 1378 الی 1397 استفاده شده است. بازدههای بازار سهام به سه بازده زیر مجموعه 1-بازده اسمی2-بازده تعدیل شده و 3- بازده واقعی تقسیم میشوند. در این پژوهش، متغیرهایی بر پایه نظریههای اشتغال و تقاضای کار به مدل اضافه شد. در این پژوهش، ابتدا به نتایج آزمونهای ریشه واحد برای هر متغیر پرداخته شده، سپس آزمون وجود همگرایی را از روش کرانهها و آزمون همانباشتگی برای هر چهار فرضیه استفاده شد. در مرحله بعد به بررسی نتایج گارچ پرداخته و در مرحله آخر، به تشریح تابع عکس العمل تحریک (آنی) پرداخته و اثرات کوتاه مدت و بلندمدت هر یک از این شوکها بر نرخ بیکاری با استفاده از الگوی ARDL مورد بررسی قرار گرفتند. نتایج فرضیه اول حاکی از آن است که اثرات بازده سهام بر نرخ بیکاری نامتقارن است. نتایج فرضیه دوم پژوهش نشان داد که شوکهای مثبت بازده سهام سبب کاهش نرخ بیکاری در بلندمدت میشود. نتایج فرضیه سوم پژوهش حاکی از آن است که شوکهای منفی بازده سهام سبب افزایش نرخ بیکاری در بلندمدت میشود. نتایج فرضیه چهارم پژوهش نشان داد که شدت عکس العمل نرخ بیکاری نسبت به شوکهای منفی در مقایسه با شوک مثبت شدیدتر است.
خلاصه ماشینی:
با توجه به نبود رابطه بلندمدت موازنه بين قيمت هـاي بـازار سـهام و نـرخ بيکـاري، عمـدتا روش گارچ در ميانگين مورد استفاده قرار ميگيرد تا ديـدگاه هـايي ارزشـمند در مـورد چگـونگي ارتبـاط بازارهاي حقوق صاحبان سهام و نرخ بيکاري فراهم آيد.
در تلاش براي ارزيـابي و بررسـي ايـن نقـص هـا در ادبيـات موجـود، بررسي اين پژوهش نشان دهنده ديدگاه هاي جديدي نسبت به رابطه بـين بـازار سـهام و نـرخ بيکـاري است .
در اين پژوهش با استفاده از رويه متغير گارچ در ميانگين ١ که توسط الدر و سـرلتيس ٢ (٢٠١٠) و هولمس و مغربي (٢٠١٦) ارائه شده و در داده هاي اقتصاد ايران در طول دوره زماني مطالعـاتي بـين ١٣٧٦ الي ١٣٩٥ به کار گرفته شده است ، نشان خواهد داد کـه نـرخ بيکـاري بـه وسـيله نوسـان بـازار سهام تحت تأثيرات منفي قرار ميگيرد.
نتايج برآورد مدل پژوهش دلالت بر وجود يک رابطه کوتاه مدت و بلندمدت بـين متغيرهاي تحقيق داشته و متغيرهاي نرخ تورم ، بهـره وري و آمـوزش داراي تـأثير مثبـت و معنـيداري هستند؛ آن ها بيان داشتند که افزايش آموزش به همـراه افـزايش بهـره وري موجـب افـزايش دسـتمزد نيروي کار خواهد شد ولي بيکاري تأثير منفي و کاهنده بر ميزان دستمزد نيروي کـار دارد.
نتايج آزمون ARDL براي شوک مثبت بازده اسمي و نرخ بيکاري (رجوع شود به تصویر صفحه) مأخذ: محاسبات تحقيق لازم به ذکر است که وقفه بهينه مدل با استفاده از معيار شوارتز در نظر گرفته شـده اسـت .
نتايج فرضيه دوم پژوهش نشـان داد که تکانه هاي مثبت بازده سهام سبب کاهش نرخ بيکاري در بلندمدت ميشود.
Commonality in the Determinants of Expected Stock Returns, Journal of Financial Economics, 41: 401–439.