چکیده:
در شرکتهایی که افشای ریسک آنها محافظه کارانه است برای افشای اخبار خوب مرتبط با ریسک، تأییدپذیری بیشتری لازم بوده و برای افشای اخبار بد ریسک، استاندارد پایینتری از تأییدپذیری لازم است. محافظه کاری در افشای ریسک به عنوان یک مکانیزم نظارتی میتواند در کاهش ناکارایی سرمایهگذاری شرکت مؤثر باشد. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر محافظه کاری در افشای ریسک بر کارایی سرمایه گذاری شرکتها میباشد. دوره زمانی پژوهش از سال 1388 تا سال 1397 و تعداد نمونه مورد بررسی شامل 167 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. فرضیه های پژوهش با رویکرد داده های ترکیبی و رگرسیون خطی چندگانه مورد آزمون قرار گرفت. یافته ها نشان میدهد که محافظه کاری در افشای ریسک از بیش سرمایه گذاری جلوگیری کرده و منجر به بهبود کارایی سرمایه گذاری میشود و این تأثیرگذاری در شرایط وجود عدم تقارن اطلاعاتی، قویتر است. در این پژوهش، شواهدی مبنی بر تأثیر محافظه کاری در افشای ریسک بر کم سرمایه گذاری به دست نیامد.
In firms with conservative risk disclosure more validity is needed to disclose good risk news and a lower standard of validity is needed to disclose bad risk news. Conservatism in risk disclosure(CRD) as a regulatory mechanism can be effective in reducing the investment inefficiency. The aim of this research is to investigate the effect of CRD on investment efficiency. The research period from 2009 to 2018 and the sample number included 167 firms listed in Tehran Stock Exchange. The research hypotheses were tested by panel data approach and multiple linear regression. The findings show that CRD prevents overinvestment and leads to improved investment efficiency, and this impact is stronger in the presence of information asymmetry. The research found no evidence of a CRD effect on underinvestment.