چکیده:
هدف این تحقیق بررسی تاثیر نوسانات بازار سهام بر عملکرد شرکتها است. معیارهای مورد نظر برای اندازهگیری عملکرد شرکتها بازده سهام (ROE) ˓بازده داراییها (ROA) ˓ سود خالص و ارزش افزوده اقتصادی و معیار موردنظر برای نوسانات˓ سهم بازده ماهانه سهام میباشد. علاوه بر آن˓در این پژوهش به دنبال رابطه بین اندازه شرکت و عملکرد و همچنین رابطه بین رشد تولید ناخالص ملی و عملکرد نیز میباشیم. نمونه این تحقیق در بر گیرنده شرکتهای سیمانی حاضر در بورس اوراق بهادار تهران میباشد که با در نظر گرفتن محدودیتهای موردنظر˓ 15 شرکت انتخاب شده و در طی یک دوره 9 ساله (1390-1400د) مورد بررسی قرار گرفتهاند. روش آماری مورد استفاده جهت تحلیل مدلها در این پژوهش روش GMM بوده و نتایج به دست آمده به شرح زیر است: 1- با افزایش نوسانات بازار سهام عملکرد شرکت در هر چهار بعد (بازده دارایی ها˓ بازده سهام˓ سود خالص و ارزش افزوده اقتصادی) کاهش خواهد یافت. لذا با عنایت به اطلاعات جمع آوری شده، فرضیه پژوهش مبنی بر اینکه "نوسانات بازار سهام رابطه معناداری با عملکرد شرکتها دارد" در سه مورد ارزش افزوده و سود خالص و بازده داراییها پذیرفته شد. اما فرضیه مربوط به ROE تایید نشد. 2- رشد تولید ناخالص ملی (رابطه معناداری با عملکرد شرکتها دارد. 3- اندازه شرکت رابطه معناداری با عملکرد شرکت از لحاظ سه شاخص بازده سهام˓ بازده داراییها و سود خالص دارد اما از لحاظ ارزش افزوده این رابطه ناچیز است.
خلاصه ماشینی:
روش آماري مورد استفاده جهت تحليل مدل ها در اين پژوهش روش GMM بوده و نتايج به دست آمده به شرح زير است : ١- با افزايش نوسانات بازار سهام عملکرد شرکت در هر چهار بعد (بازده دارايي ها بازده سهام سود خالص و ارزش افزوده اقتصادي) کاهش خواهد يافت .
لذا با عنايت به اطلاعات جمع آوري شده ، فرضيه پژوهش مبني بر اينکه "نوسانات بازار سهام رابطه معناداري با عملکرد شرکتها دارد" در سه مورد ارزش افزوده و سود خالص و بازده دارايي ها پذيرفته شد.
(در اين رساله شاخص هاي عملکرد ROA, ROE, EVA و NET INCOME مي باشد که تاثير اندازه شرکت را بر تک تک اين معيارها به طور جداگانه بررسي مي کنيم ) ٣- روش تحقيق هدف اين پژوهش يافتن پاسخي درخور به اين سوال است که آيا نوسانات بازار سهام بر عملکرد شرکت ها تاثير دارد يا خير.
براي مثال NET INCOME, ROE, EVA و ROA (در اين رساله هر متغير مستقل با اين ٤ متغير وابسته به طور جداگانه مورد بررسي قرار مي گيرد) : عملکرد شرکت i در تاريخ ١-t (به تصویر صفحه مراجعه شود): مشخصه هاي شرکتي که بر سودآوري تاثير مي گذارد:اندازه شرکت : مشخصه هاي صنعت که بر سودآوري تاثير مي گذارند: نوسانات بازار سهام : متغير هاي کلان اقتصادي که بر سودآوري تاثير گذارند :رشد توليد ناخالص ملي.
لذا با عنايت به اطلاعات جمع آوري شده ، فرضيه پژوهش مبني بر اينکه "نوسانات بازار سهام رابطه معناداري با عملکرد شرکتها دارد" در دو مورد ارزش افزوده و سود خالص با اطمينان ٠/٩٥ پذيرفته شد.