چکیده:
هدف این تحقیق بررسی تاثیر مالکیت دولتی بر روابط بین افشای ریسک با ارزش گذاری زیر قیمت واقعی و نوسانات بازده عرضه اولیه سهام بوده است. قلمرو مکانی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی سالهای بین 1394 تا 1999 بوده و با روش حذف سیستماتیک تعداد 50 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب گردیده است. برای جمع دادهها از مراجعه به صورتهای مالی، یادداشتهای توضیحی و ماهنامه بورس اوراق بهادار و به منظور توصیف و تلخیص دادهها از آمارتوصیفی و استنباطی بهره گرفته شده است. در تحلیل دادهها برای تایید و رد فرضیهها (نرم افزار ایویوز) استفاده گردیده است. نتایج نشان داد مالکیت دولتی بر روابط بین افشای ریسک با ارزش گذاری زیر قیمت واقعی عرضه اولیه سهام نقش تعدیل گری دارد و همچنین مالکیت دولتی بر روابط بین افشای ریسک با نوسانات بازده عرضه اولیه سهام نقش تعدیل گری دارد.
The purpose of this study was to investigate the effect of public ownership on the relationship between risk disclosure with valuation below the real price and fluctuations in the return on initial public offering. The spatial realm of companies listed on the Tehran Stock Exchange and the realm of time between 2015 and 2020 and 50 companies have been selected as a statistical sample by the method of systematic elimination. For data collection, reference to financial statements, explanatory notes and stock exchange monthly, and in order to describe and summarize the data, descriptive and inferential statistics have been used. In data analysis, it has been used to confirm and refute hypotheses (EViews software). The results showed that government ownership has a moderating role on the relationship between risk disclosure by valuing below the real price of the initial public offering and also government ownership has a moderating role on the relationship between risk disclosure and fluctuations in the return on initial public offering.
خلاصه ماشینی:
چگونگي واکنش سرمايه گذاران به اطلاعات افشا شده توسط شرکت هايي که اقتصاد آن ها با مالکيت قابل توجه دولت و همچنين حمايت دولتي از فعاليت هاي اقتصادي مشخص ميشود حائز اهميت است و همچنين بررسي اين موضوع که ميزان تاثير حمايت دولت بر نقش افشاي عوامل ريسک در بين شرکت هاي دولتي، در کاهش قيمت گذاري کمتر از ارزش واقعي سهام در عرضه اوليه چگونه است .
ثانياً، هنگام افشاي اطلاعات ، شرکت ها منافعي مانند کاهش عدم تقارن اطلاعاتي براي سرمايه گذاران و هزينه هاي مرتبط ، مانند افشاي عدم قطعيت هاي جديد که درک سرمايه گذاران از ريسک و افزايش را افزايش مي دهند را خواهند داشت (چن و همکاران ١، ٢٠٢٢، ٣)؛ بنابراين با توجه به مطالب ارائه شده در اين بخش سوال اصلي پژوهش اين گونه تدوين مي گردد که تاثير مالکيت دولتي بر روابط بين افشاي ريسک با ارزش گذاري زير قيمت واقعي و نوسانات بازده عرضه اوليه سهام چگونه است .
٥. بحث و نتيجه گيري خاص شرکت تأثير مي گذارد، اما شواهد تجربي کمي در مورد چگونگي نقش دولت وجود دارد؛ چگونگي واکنش سرمايه گذاران به اطلاعات افشا شده توسط شرکت هايي که اقتصاد آن ها با مالکيت قابل توجه دولت و همچنين حمايت دولتي از فعاليت هاي اقتصادي مشخص ميشود حائز اهميت است ؛ بنابراين در اين پژوهش به بررسي تاثير مالکيت دولتي بر روابط بين افشاي ريسک با ارزش گذاري زير قيمت واقعي و نوسانات بازده عرضه اوليه سهام پرداخته شد.
Keywords Valuation below real price, fluctuations in stock initial return, risk disclosure, go ernment ownership.