چکیده:
هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر ناهمگونی هیات مدیره بر رابطه بین نگهداشت وجه نقد و ارزش شرکت در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه آماری این پژوهش شامل 137 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که در بازه زمانی 1390 تا 1398 مورد بررسی قرار گرفته است. در این پژوهش، از مدل رگرسیون خطی چندگانه مبتنی بر دادههای ترکیبی برای آزمون فرضیهها استفاده شده است. نتایج به دست آمده از این پژوهش نشان میدهد که نگهداشت وجه نقد دارای اثر مثبت و معنادار بر ارزش شرکت است در حالی که ناهمگونی هیات مدیره اثری منفی ومعنادار بر ارزش شرکت دارد. همچنین بررسیها نشان میدهد که ناهمگونی هیات مدیره باعث تعدیل رابطه بین نگهداشت وجه نقد و ارزش شرکتها میشود. به گونهای که ناهمگونی هیات مدیره تاثیر مثبت نگهداشت وجه نقد بر ارزش شرکتها را تشدید میکند.
The main purpose of this study is to investigate the effect of board faultlines on the relationship between cash holdings and company value in companies listed on the Tehran Stock Exchange. The sample of this research includes 137 companies listed on the Tehran Stock Exchange, which has been studied in the period of 1390 to 1398. In this research, a multiple linear regression model based on composite data has been used to test the hypotheses. The results of this study show that cash hold has a positive and significant effect on company value while board faultlines has a negative and significant effect on company value. Studies also show that board faultlines moderates the relationship between cash holdings and corporate value. In such a way that the faultlines of the board of directors intensifies the positive effect of holding cash on the value of companies.
خلاصه ماشینی:
نتايج به دست آمده از اين پژوهش نشان مي دهد که نگهداشت وجه نقد داراي اثر مثبت و معنادار بر ارزش شرکت است در حالي که ناهمگوني هيات مديره اثري منفي ومعنادار بر ارزش شرکت دارد.
برخي ديگر از مطالعه ها نيز نشان مي دهد که نگهداشت وجه نقد مي تواند از طريق سرمايه گذاري در پروژه هاي با ريسک بالا و کم بازده و همچنين سو استفاده مديران ارزش شرکت را کاهش دهد (وانگ لي و ژين ٤، ٢٠١٤).
, Stulz & Williamson 2 Harford 3 Hirshleifer & Teoh 4 Tuggle.
, Dolfsma & Aalbers 2 Athmen & Samia 3 Nielsen & Nielsen 4 Akram.
, Natarajan & Chellakan 5 Khan & Abdul Subhan 6 Adusei.
نتايج حاصل از اين مطالعه نشان داد که در شرايط عدم تقارن اطلاعاتي ، کيفيت حاکميت شرکتي قوي (ضعيف ) بر رابطه بين نگهداشت وجه نقد و ارزش شرکت تاثير مثبت (منفي ) و معناداري دارد.
نتايج حاصل از اين پژوهش نشان داد که بين ويژگي هاي هيات مديره و ارزش شرکت رابطه معناداري وجود ندارد.
٣-٢ فرضيه هاي پژوهش اين پژوهش داراي سه فرضيه به شرح زير مي باشد: فرضيه اول : ناهمگوني هيات مديره بر رابطه بين نگهداشت وجه نقد و ارزش شرکت تاثير معناداري دارد.
مطابق با مطالعه يون و همکاران (٢٠٢١) نتايج به دست آمده در اين پژوهش نشان مي دهد ناهمگوني هيات مديره بر رابطه بين نگهداشت وجه نقد و ارزش شرکت ها تاثيرگذار است .
Studies also show that board faultlines moderates the relationship between cash holdings and corporate value.