چکیده:
عوامل مؤثر بر جریان سرمایه گذاری به عنوان یکی از مهم ترین متغییرهای کلان اقتصادی همواره مورد توجه اقتصاددانان قرار گرفته است. از این رو، هدف اصلی این مطالعه بررسی رابطه بلندمدت بین سرمایه گذاری (تشکیل سرمایه ثابت ناخالص داخلی حقیقی) و عوامل تأثیرگذار بر آن همانند بحران مالی جهانی، مخارج مصرفی دولت، نرخ بهره حقیقی و درجه بازبودن تجارت در 57 کشور عضو سازمان همکاری اسلامی در سالهای 1960-2019 بوده است. برای نیل به این هدف، از رهیافت هم انباشتگی وسترلاند در داده های تابلویی برای برآورد رابطه تعادلی بلندمدت بین متغیرهای مدل استفاده شده است. نتایج تجربی حاصل از تخمین مدل بیانگر این است که بحران مالی جهانی و نرخ بهره حقیقی تأثیر منفی و معنیدار بر سرمایه گذاری در کشورهای منتخب در حال توسعه داشته در حالیکه اثرگذاری درجه بازبودن تجارت بر سرمایه گذاری مثبت و معنیدار بوده است. بر اساس نتایج حاصل از این مطالعه مهمترین توصیه سیاستی این پژوهش آن است که سیاستگذاران اقتصادی در این قبیل کشورها با کنترل نرخ بهره و نیز ارتقای صادرات و به ویژه صادرات غیرنفتی به افزایش سرمایهگذاری و رشد اقتصادی مبادرت ورزیده و از این طریق از اثر بحران مالی جهانی بر سرمایهگذاری مصون بمانند.
Investment is one of the main determinants of economic growth in macroeconomics literature and has been considered empirically from the view of economics. For this purpose, the aim of this research is to investigate the long-run relationship between investment and explanatory variables such as real interest rate, government expenditure, trade openness and financial crisis in 57 (OIC) countries during the 1960-2019. The long-run relationship has been investigated by applying Westerlund panel co-integration technique. The results of model estimation indicate that the real interest rate and financial crisis have negative and trade openness has positive and significant effect on the flow of investment in these countries. Hence, the main policy implication of this study is that the policy makers should adopts the best policies to control of interest rate and inflation to improve the investment and economic growth in these countries.