چکیده:
در بازاری که قیمت سهام شرکتها کارآ باشد هم تخصیص سرمایه به صورت مطلوب و بهینه انجام میشود و هم قیمت سهام به درستی و عادلانه تعیین میشود. هدف این تحقیق، آزمون کارآیی در سطح ضعیف قیمت سهام آن دسته از شرکتهایی صدر اصل 44 که سهام آنها در بورس اوراق بهادار تهران عرضه شده است، میباشد.
در این پژوهش، کارآیی در سطح ضعیف قیمت سهام شرکتهای صدر اصل 44 عرضه شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از آزمون نسبت واریانس لو و مکینلی مورد سنجش قرار گرفته است. نمونه تحقیق شامل تمامی شرکتهای صدر اصل 44 عرضه شده در بورس اوراق بهادار تهران از تاریخ عرضه سهام اولین شرکت اصل 44 در بورس اوراق بهادار تهران تا نیمه اول سال 1389 است. کارآیی در سطح ضعیف شرکتهای صدر اصل 44 عرضه شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره مورد بررسی با استفاده از آزمون نسبت واریانس رد میشود.
If the stock prices of the firms are efficient, the future prices cannot be predicted through the study of past price series. The purpose of the research is testing weak-form efficiency, using Lo & Mackinaly variance ratio test, for the companies stipulated in principle 44 of the Constitutional Law that have been offered in Tehran Stock Exchange (TSE). The Sample of the research is all companies subject to principle 44 from 1385/11/15 (date of offering of thefirst company in TSE) to the first half of 1389. The results of the research indicate that stock prices of principle 44 companies offered in TSE are not weak-form efficient.
خلاصه ماشینی:
هـدف ایـن تحقیـق ، آزمـون کـارآیی در سطح ضعیف قیمت سهام آن دسته از شـرکت هـایی صـدر اصـل ٤٤ کـه سـهام آنهـا در بـورس اوراق بهادار تهران عرضه شده است ، می باشد.
در این پژوهش ، کارآیی در سطح ضعیف قیمت سهام شرکت های صدر اصل ٤٤ عرضـه شـده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از آزمون نسبت واریانس لو و مکینلی مـورد سـنجش قـرار گرفتـه است .
کارآیی در سطح ضعیف شرکت های صدر اصل ٤٤ عرضه شـده در بـورس اوراق بهـادار تهـران طـی دوره مورد بررسی با استفاده از آزمون نسبت واریانس رد می شود.
در این مقاله ، کارآیی اطلاعاتی سطح ضعیف شرکت های صدر اصل ٤٤ عرضه شـده در بـورس اوراق بهادار تهران ، با استفاده از آزمون نسبت واریانس لو و مکینلی مـورد بررسـی قـرار گرفتـه اسـت .
Emerging market ب) مطالعات و تحقیقات تجربی در بورس اوراق بهادار تهران : کارآیی بورس اوراق بهادار تهران تهران در مطالعات متعددی با استفاده از روش هـای خودهمبـستگی ، قاعده فیلتر، آزمون گردش ، آزمون نسبت واریانس و مدلهای خانواده ARCH و GARCH مـورد آزمون قرار گرفته است که در اینجا به نتایج چند مورد از این تحقیقات می پردازیم : در سال ١٣٧٤ نمازی و شوشتریان به آزمون کارآیی بازار بـورس در سـطح ضـعیف بـا اسـتفاده از روشهای ضریب همبستگی پیاپی ، آزمون های بودن نرمالیتـه و قاعـده فیلتـر پرداختنـد.
نمودار(١): شاخص قیمت و بازده نقدی شرکت های صدر اصل ٤٤ 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 روش های آزمون فرضیه : در این تحقیق برای آزمون کارآیی در سطح ضعیف شرکت های صدر اصل ٤٤ عرضه شده در بـورس اوراق بهادر تهران از آزمون نسبت واریانس لو و مکینلی استفاده شده است .