چکیده:
با گسترش روز افزون شرکت های سهامی و پدیدار شدن بحران های مالی شدید در ابعاد خرد و کلان اقتصادی، مالکان و ذینفعان مختلف بنگاه ها به دنبال ایجاد پوشش و سپری برای مصون کردن خود در مقابل این گونه مخاطرات بوده اند و این موضوع آن ها را به استفاده از مدل های مناسب پیش بینی کننده برای ارزیابی توان مالی شرکت ها حساس و آگاه نموده است. در این پژوهش نسبت های نقدینگی استخراج شده از صورت جریان وجوه نقد و نسبت های مالی مبتنی بر ترازنامه و سود و زیان حاصل از سایر صورت های مالی به منظور پیش بینی درماندگی مالی شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است. بدین منظور با استفاده از مدل رگرسیون لوجیت و مدل تحلیل ممیزی تعداد 27 شرکت ورشکسته و 27 شرکت غیر ورشکسته مشابه، طی سال های 1380 تا 1386 مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج ارزیابی حاکی از کارایی بیشتر نسبت های مالی مبتنی بر ترازنامه و سود و زیان در مقایسه با نسبت های مالی مبتنی بر صورت جریان نقدی است.
By developing publicly owned corporations and creating severe financial distress in micro and macroeconomic aspects, owners and other stockholders of entities have been looking for an immune themselves in such risks and this subject have been informed them for using the suitable models for assessing of financial solvency. In this article, financial ratios from cash flow statements and financial ratios from the other financial statements are examined. So, the logistic and discriminate analysis models for 27 bankruptcies and non - bankruptcy companies are tested during 2001 to 2007. The result shows that financial ratios of balance sheet and income statements are comparably more efficient than financial ratios from cash flow statement.
خلاصه ماشینی:
در این پژوهش نسبت های نقدینگی استخراج شده از صورت جریان وجوه نقد و نسبت های مالی مبتنی بر ترازنامه و سود و زیان حاصل از سایر صورت های مالی به منظور پیش بینی درماندگی مالی شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است .
Casey, et al) را برای محیط اقتصادی ایران تخمین زده و سه متغیر مربوط به صورت جریان وجوه نقد و شش متغیر مربوط به اقلام نسبت های مالی مبتنی بر ترازنامه و سود و زیان را مورد آزمون قرار داده اند.
در آخرین تحقیق نیز پیرایش و همکاران (١٣٨٨) نسبت های نقدینگی استخراج شده از صورت جریان وجوه نقد را به منظور پیش بینی درماندگی مالی شرکت ها مورد بررسی قرار داده اند.
جدول (٤): نتایج آزمون فرضی های تحقیق ـ مدل تحلیل ممیری {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} طراحی و تبیین مدل ترکیبی در این قسمت با توجه به نسبت های مالی مبتنی بر صورت جریان نقدی و نسبت های مالی مبتنی بر ترازنامه و سود و زیان موجود در جدول ٢ که توانایی تفکیک شرکت های ورشکسته و غیر ورشکسته را دارند، به بررسی این موضوع پرداخته شده که آیا ترکیب این نسبت ها دقت پیش بینی مدل رگرسیون لوجیت را افزایش می دهند یا خیر.
بدین منظور ترکیبی از نسبت های مالی مبتنی بر صورت جریان نقدی و نسبت های مالی مبتنی بر ترازنامه و سود و زیان در رگرسیون لوجیت و مدل تحلیل ممیزی استفاده شد که یافته های آن در جدول ٥ ارائه شده است .