چکیده:
این پژوهش به بررسی سرایتپذیری ریسک سیستمی تلاطم بازده پرداخته است. سرایتپذیری تلاطم بازده ارز واقعی (دلار) و ارز مجازی (بیت کوین) مورد سنجش و ارزیابی قرار گرفته است. در این خصوص از روش تحلیل بردار خودرگرسیو (VAR) و مدل خودرگرسیونی مشروط بر ناهمسانی واریانس تعمیمیافته چند متغیره (MGARCH) استفاده شده است. دادههای استفاده شده در این پژوهش شامل نرخ دلار بر مبنای یورو و قیمت بیتکوین بوده که در دوره زمانی 01/2015 تا 01/2020 جمعآوری و سپس با رویکرد روش ناهمسانی واریانس شرطی تعمیمیافته چند متغیره نامتقارن (CCC) مورد بررسی، آزمون و تحلیل قرار گرفتهاند. روش پژوهش حاضر بر مبنای طبقهبندی تحقیقات براساس ماهیت، روش و جهت به ترتیب اثباتگرایی، همبستگی، کاربردی و پس رویدادی محسوب میگردد. نتایج حاصل از این پژوهش رابطه سرایتپذیری نوسانات ارز واقعی و ارز مجازی را تایید مینماید. بهعبارت دیگر فرضیه اصلی پژوهش مبنی بر سرایتپذیری تلاطم بازده ارز مجازی و بازده ارز واقعی بصورت تک سویه و از بازده ارز مجازی به بازده ارز واقعی مورد تایید قرارگرفته است.
The present study has investigated the contagious of turbulence systemic risk. In this study, the contagious effect of real and virtual currency (Bitcoin) fluctuations has been measured. In this regard, the method of self-regression vector analysis (VAR) and the conditional autoregressive model on the heterogeneity of multivariate generalized variances (MGARCH) have been used.The data used in this study, including the exchange rate of the dollar based on the euro and the price of bitcoin in the period 01/2015 and 2020/01, these data were collected and examined and analyzed by regarding the approach of the generalized multivariate conditional variance heterogeneity (CCC) method.The present study is based on the classification of research considering the, nature and direction, respectively descriptive survey, applied and post-event. The results of this study confirm the relationship between the contagins of volatility of real currency and virtual currency. In other words, the main hypothesis of the research based on the contagion of virtual and real exchange rate fluctuations has been confirmed unilaterally from virtual exchange rate to real exchange rate.