چکیده:
در پژوهش حاضر نحوه انتقال و دریافت و همچنین رابطه علی انتقال نوسانات با توجه به دوره زمانی بروز نوسانات میان نرخ ارز، تورم، مسکن و بازار سهام در دوره زمانی 2022:03-2006:03 (1400:12-1385:01) با تواتر ماهانه با استفاده از الگوی خودرگرسیون برداری با پارامترهای متغیر در زمان- مقیاس بررسی است. نتایج نشان داد که عمده ارتباط میان نوسانات متغیرهای مورد بررسی بهصورت کوتاهمدت بوده است. چنانچه نوسانات کوتاهمدت ارز ادامهدار باشد و منجر به ایجاد نوسانات تورم و مسکن شود، در میانمدت نوسانات تورم و مسکن زمینه انتقال نوسان به نرخ ارز را ایجاد خواهد کرد و با افزایش نوسانات ارزی، بازار سهام بشدت متلاطم خواهد شد. بنابراین کنترل نوسانات ارزی در کوتاهمدت مانع از افزایش نوسانات تورم و مسکن خواهد شد و چنانچه سیاستگذار این مهم را مدنظر قرار ندهد در میانمدت مجددا نرخ ارز از کانال تورم و مسکن متلاطم خواهد شد و متعاقبا نوسانات با شدت بیشتری به بازار سهام منتقل خواهد شد.
In the present study, the transfering and receiving as well as the causal relationship of volatilities transmission according to the time- frequency across exchange rate, inflation, housing and stock market in the period of 2006:03-2022:03 (1385:01-1400:12) with Monthly basis is investigated using time-varying parameters vector autoregression model in different time-frequency. The results showed that the main relationship between the volatilities of the studied variables was in the short term. If short-term exchange rate volatilities continue and lead to inflation and housing volatilities, in the medium term, inflation and housing volatilities will create the basis for transferring volatilities to the exchange rate, and with the increase in exchange rate volatilities, the stock market will be very volatile. Therefore, the control of exchange rate volatilities in the short term will prevent the increase of inflation and housing volatilities, and if the policymakers does not consider it, in the medium term, the exchange rate will volatile again through the inflation and housing channel, and subsequently, the volatilities will transmit to the stock market intensively.