چکیده:
کسب بازدهی مازاد بر بازدهی بازار با درنظر گرفتن سایر شرایط مانند ریسک یکی از مهمترین موضوعات مورد بحث در تصمیمگیریها و برنامه ریزیهای مالی میباشد. در واقع حداکثرکردن سود و بازده سهامداران با مدیریت بر منابع و مصارف و با اجرای سیاستهای صحیح از وظایف و اهداف مدیریت مالی میباشد. در این تحقیق تاثیر متغیرهای انعطاف پذیری مالی و تصمیمات سرمایه گذاری بر توان سود سهام در 248 شرکت از شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از دادههای ترکیبی (ترکیب سری زمانی و مقطعی)، نسبت اهرم سرمایه گذاریهای شرکت به داراییهای ثابت، شاخص قیمت سهام، شاخص قیمت بازار و حجم کل داراییهای شرکت طی دوره زمانی 1395-1400 مورد بررسی و ارزیابی قرارگرفته است. مدل تصریحی مورد استفاده برای تجزیه و تحلیل دادهها در این مطالعه برآورد مدل رگرسیونی با استفاده از تکنیک اقتصادسنجی پانل دیتا میباشد؛ و به منظور تجزیه و تحلیل آماری دادهها و آزمون فرضیههای پژوهش و یافتن روابط خاص میان متغیرها از روش آمار توصیفی استنباطی و از نرم افزار Eveiws استفاده شده است. بطوری که یک مدل خطی ارتباط بین متغیرهای انعطاف پذیری مالی و تصمیمات سرمایه گذاری بر توان سود سهام را تشریح میکند. نتایج حاصل از برآورد پارامترها در مدل رگرسیون در مطالعه حاضر نشان میدهد که ضریب برآورد شده متعلق به متغیرهای مستقل، از لحاظ آماری معنی دار بوده لذا متغیرهای انعطاف پذیری مالی و تصمیمات سرمایه گذاری در شرکتها پتانسیل تاثیرگذاری بر توان سود سهام را دارند اما نحوه اثرگذاری متغیرهای فوق بر توان سود سهام در شرکتهای کوچک و بزرگ یکسان نمیباشد.
Earning excess returns on market returns by considering other conditions like risk is one of the most important issues in decision making and financial planning. In fact, maximizing the profit and return of the shareholders by managing the resources and expenditures and implementing the correct policies of the tasks and objectives of financial management. In this research, the effect of financial flexibility and investment variables on the power of dividends in 248 companies from the companies listed in Tehran Stock Exchange using combined data (time series and cross-sectional combination), leverage ratio The firm's investments into fixed assets, stock price index, market price index and total assets of the company during the period of 1395-1400 have been evaluated and evaluated. The Relevant Model used to analyze the data in this study is to estimate the regression model using the panel's data econometric technique. In order to analyze the data and test the research hypotheses and find specific relationships among variables, inferential descriptive statistics and Eveiws software have been used. As a linear model describes the relationship between the variables of financial flexibility and investment decisions on the power of dividends. The results of estimating the parameters in the regression model in the present study indicate that the estimated coefficient of independent variables is statistically significant. Therefore, the variables of financial flexibility and investment decisions in companies have the potential to affect the power of dividends but the effect of the above variables on the power of dividends in small and large companies is not the same.