چکیده:
تُعد خصائص الشخصية لدى المديرين من العوامل المهمة في اتخاذ القرارات المتعلقة بسياسة توزيع الأرباح. ومن أهم هذه الخصائص الإفراط في الثقة؛ حيث يميل المديرون إلى التفاؤل بشأن الأرباح والتدفقات النقدية المستقبلية للوحدة التجارية، ولديهم نظرة إيجابية للمخاطر والعائد المستقبلي للشركة. لذلك، يهدف هذا البحث إلى دراسة تأثير الإفراط في الثقة لدى المديرين على سياسة توزيع الأرباح. ولغرض اختبار فرضيات البحث، تم فحص 56 شركة مقبولة في بورصة الأوراق المالية في طهران خلال الفترة الزمنية من 1386 إلى 1391. أظهرت النتائج وجود علاقة سلبية ومعنوية بين الإفراط في الثقة لدى المديرين وتوزيع أرباح الشركة؛ بحيث يدفع المديرون الذين يفرطون في الثقة أرباحًا أقل. كما أظهرت الدراسات أنه مع زيادة التدفقات النقدية التشغيلية، يقدر المدير الذي يفرط في الثقة تدفقات نقدية تشغيلية مستقبلية أعلى ويدفع أرباحًا موزعة أكبر. من ناحية أخرى، بغض النظر عما إذا كان المدير يفرط في الثقة أم عقلانيًا، فإن مدير الشركة ذي فرص النمو الأعلى يدفع أرباحًا موزعة أقل.
خلاصه ماشینی:
في ضوء التوضيحات المذكورة أعلاه، يطرح السؤال التالي: هل يؤثر التفاؤل المفرط لدى المديرين على سياسات توزيع الأرباح للوحدة التجارية؟ يهدف هذا البحث إلى تقييم تأثير التفاؤل المفرط لدى المديرين على العلاقة بين سياسة توزيع الأرباح والتدفقات النقدية وفرص النمو ومستوى عدم تناسق المعلومات ونظام حوكمة الشركات.
لذلك، فإن الهدف الرئيسي لهذا البحث هو دراسة تأثير التفاؤل المفرط لدى المديرين على سياسات توزيع الأرباح في الشركات المقبولة في بورصة الأوراق المالية في طهران؛ ولتحقيق هذا الغرض، لتحديد التفاؤل المفرط لدى المديرين وفقًا لبحث لين وهُو وتشن (٢٠٠٥) وإيشيكاوا وتاكاهاشي (٢٠١٠)، تم استخدام التنبؤ المتحيز للأرباح من قبل المديرين؛ بحيث إذا أعلن المديرون عن أرباح متوقعة أعلى من الأرباح الفعلية، فإنهم يعانون من التفاؤل المفرط.
وفي هذا الصدد، هناك عوامل تؤثر على سياسات توزيع الأرباح للشركات (سعيدي، ١٣٨٢ و سعيدي وبهنام، ١٣٨٩): ـ التدفقات النقدية الحالية هي نظرة مستقبلية للتدفقات النقدية المستقبلية، لذلك مع زيادة التدفقات النقدية التشغيلية الحالية، يتوقع المدير تدفقات نقدية تشغيلية مستقبلية أعلى ويزيد من توزيعات الأرباح؛ ـ الشركات التي لديها فرص نمو تحتاج إلى تمويل؛ لذلك توزع أرباحًا قليلة؛ ـ يقل عدم تناسق المعلومات من رغبة المديرين في الحصول على تمويل خارجي.
لاختبار الفرضية الرابعة وأخذ تأثير عدم تناسق المعلومات في الاعتبار على العلاقة بين تفاؤل المديرين وتوزيع الأرباح، تمت إضافة المتغير التفاعلي 1-high assetit× oʋercoit إلى النموذج الرئيسي للبحث.
لاختبار الفرضية الخامسة وأخذ تأثير نظام حوكمة الشركات في الاعتبار على العلاقة بين تفاؤل المديرين وتوزيع الأرباح، تمت إضافة المتغير التفاعلي 1-high monitorit× oʋercoit إلى النموذج الرئيسي للبحث.
لذلك، يتم قبول الفرضية الثانية (في الشركات التي لديها فرص نمو كبيرة، يكون تأثير تفاؤل المدير على سياسة توزيع الأرباح أقل).
(
, 
, 
)
