چکیده:
هدف اصلی این تحقیق، بررسی تاثیر چرخه عمر شرکت بر میزان مربوط بودن معیارهای ریسک و عملکرد است. در این تحقیق، بازده سهام به عنوان متغیر وابسته و معیارهای ریسک و عملکرد به عنوان متغیرهای توضیحی در نظر گرفته شده تا میزان مربوط بودن معیارهای مزبور با در نظرگرفتن متغیر تعدیل کننده چرخه عمر شرکت بررسی گردد. نخست نمونه آماری با استفاده از متغیرهای رشد فروش، نسبت سود تقسیمی و مخارج سرمایه ای به شرکت های در مرحله رشد، بلوغ و افول تفکیک شده، سپس با استفاده از معادلات رگرسیونی چند متغیره و آزمون آماری وونگ فرضیات تحقیق بررسی شده اند. نتایج حاصل از بررسی 518 سال- شرکت طی سال های 1380 الی 1386 نشان می دهد که میزان مربوط بودن معیارهای ریسک و عملکرد و نیز توان توضیحی افزاینده معیارهای ریسک در مراحل مختلف چرخه عمر(رشد، بلوغ، افول) تفاوت معناداری با یکدیگر دارند. نتایج حاصل از آزمون آماری وونگ نشان می دهد که توان توضیحی افزاینده معیارهای ریسک در مرحله رشد، دارای بیشترین مقدار و در مرحله بلوغ دارای کمترین مقدار است.
خلاصه ماشینی:
"نتایج حاصل از بررسی 518 سال-شرکت طی سالهای 1380 الی1386 نشان میدهد که میزان مربوط بودن معیارهای ریسک و عملکرد و نیز توان توضیحی افزاینده معیارهای ریسکدر مراحل مختلف چرخه عمر(رشد،بلوغ،افول)تفاوت معناداری با یکدیگر دارند.
محققان دیگر کشورها بهبررسی تأثیر چرخه عمر بر اطلاعات حسابداری،چون اقلام نقدی و تعهید،رشد فروش،مخارجسرمایهای و مخارج تحقیق و توسعه (D&R) پرداختهاند که یافتههای آنان حاکی از تأثیر با اهمیتچرخه عمر شرکت بر میزان مربوط بودن و نیز توانتوضیحی اطلاعات حسابداری است[6]،[7]،[8]،[9]،[12].
یافتههای آنها نشان میدهد که ارتباطمعناداری میان معیارهای عملکرد و قیمت بازار سهامدر مراحل مختلف چرخه عمر وجود دارد،به طوری که میزان مربوط بودن معیارهای رشد فروشو مخارج سرمایهای از مرحله ظهور تا افول روندنزولی دارد[7].
یافتههای وی نشان میدهد که میزان مربوطبودن و نیز توان توضیحی افزاینده معیارهای ریسکدر مراحل مختلف چرخه عمر تفاوت معناداری با&%00510MHPG005G% یکدیگر دارند.
بنابراین،فرضیهدوم این تحقیق به صورت زیر تدوین میگردد: فرضیه دوم:توان توضیحی افزاینده معیارهایریسک شرکت در مراحل مختلف چرخه عمر(رشد،بلوغ،افول)تفاوت معناداری با یکدیگر دارند.
(به تصویر صفحه مراجعه شود) نحوه محاسبه متغیرهای فوق نیز به صورت ذیل است: 100-[(1-tielaS/tielaS)-1] tiGS 100-(tiSPE/itSPD) tiRPD 100-(ارزش بازار شرکت/اضافات(کاهش)داراییهای ثابت طی دوره) tiEC درآمد فروش elaS سود تقسیمی هر سهم SPD سود هر سهم SPE روش شناختی آماری روشهای مورد نظر برای تجزیه و تحلیلاطلاعات و آزمون فرضیهها پس از حذف مشاهات پرت با استفاده ازنمودارهای پراکنش و چندک،برای آزمون فرضیههااز رگرسیون خطی چند متغیره استفاده میشود.
(به تصویر صفحه مراجعه شود) همانطور که در نگاره(5)ملاحظه میکنید،بااینکه همۀ ضرایب برآوردی معیارهای ریسک وعملکرد برای کل نمونه آماری(518 n )معناداراست،اما این ضرایب از لحاظ مقدار(که نشاندهندهمیزان مربوط بودن است)و معناداری در مراحل رشد،بلوغ و افول متفاوتند."