Skip to main content
فهرست مقالات

سرمایه گذاری بهینه در طرح بازنشستگی با حق مشارکت تعریف شده

نویسنده:

علمی-ترویجی/ISC (26 صفحه - از 115 تا 140)

کلیدواژه ها :

کنترل بهینه ،تخصیص دارایی ،مدیریت دارایی-بدهی

کلید واژه های ماشینی : سرمایه‌گذاری بهینه در طرح بازنشستگی، طرح بازنشستگی با حق مشارکت، صندوق بازنشستگی، تابع مطلوبیت، صندوق حق مشارکت پرداخت، حق مشارکت، سرمایه‌گذاری، تابع، سرمایه‌گذاری بهینه، تعهدات

اعضای یک صندوق بازنشستگی تا قبل از بازنشستگی به صندوق حق مشارکت‌ پرداخت می‌کنند تا این‌که بتوانند از مزایای صندوق(مستمری بازنشستگی) بهره‌مند شوند.وظیفه کارفرمای طرح این است که اندوخته به دست آمده را به‌ گونه‌ای در بخش‌های مختلف اقتصادی سرمایه‌گذاری کند که هم از عهدهء پرداخت تعهداتش برآید و هم‌سود حاصل از سرمایه‌گذاری را ماکزیمم کند. هدف مقاله حاضر است که نشان دهد که چگونه نظریه کنترل بهینه تصادفی را می‌توان در طرح بازنشستگی با حق مشارکت تعریف شده(در دوره قبل و بعد از بازنشستگی)به کاربرد.در این طرح مزایا به صورت مستمری پرداخت‌ می‌شود.با این فرض که کارفرما ضمانت می‌کند که در دورهء زمانی ثابتی بعد از بازنشستگی مزایای به اعضا پرداخت کند.یا به کارگیری تابع مطلوبیت توانی در پی یافتن استراتژی‌های متفاوت سرمایه‌گذاری برای دو دوره،یکی قبل از بازنشستگی(زمان دریافت حق مشارکت)و دیگری بعد از بازنشستکی(زمان‌ پرداخت تعهدات)هستم.

خلاصه ماشینی:

"دوره دوم:ماکزیمم کردن تابع مطلوبیت مورد انتظار از مازاد بعد از پرداخت حقوق‌ بازنشستگی در طول دوره ṣ T یعنی (7)(به تصویر صفحه مراجعه شود) حال علاقه‌مندیم که مقایسه‌ای بین قراردادهای بهینه در دو دوره انجام دهیم،که‌ آیا استراتژی سرمایه‌گذاری را به دلیل پرداخت مستمری‌ها تغییر دهیم یا نه؟سیاست بهینه قبل از بازنشستگیچارچوب کلی برای پاسخ به پرسش قبل از ابزار کلاسیک کنترل بهینهء تصادفی استفاده خواهیم کرد. در نتیجه داریم: (14)(به تصویر صفحه مراجعه شود) با جای‌گذاری این نسبت بهینه در(12)معادله دیفرانسیل جزئی برای تابع ارزش را به‌ صورت زیر به‌دست می‌آوریم: (15)(به تصویر صفحه مراجعه شود) همان‌طور که در مقدمه بیان شد،هدف این مقاله مطالعه تاثیر ضمانت‌های داده‌ شده در دوران بعد از بازنشستگی بر سیاست بهینه صندوق بازنشستگی با استفاده از ابزار کلاسیک کنترل بهینه تصادفی است که تاثیر این ضمانت را با استفاده از تابع مطلوبیت توانی بررسی خواهیم کرد. سیاست بهینه بعد از بازنشستگیچارچوب کلی با به کاربردن دیدگاهی مشابه زیر بخش قبل مسئله را به صورت زیر می‌نویسیم: (به تصویر صفحه مراجعه شود) یعنی هدف به‌دست آوردن ماکزیمم مطلوبیت مورد انتظار از موجودی صندوق‌ در زمان بعد از بازنشستگی تا طول عمر آتی فرد است؛زمانی که گروهی از اعضا بازنشسته می‌شوند و از صندوق مستمری دریافت می‌کنند و گروهی نیز همچنان به‌ صندوق حق مشارکت پرداخت می‌کنند. حال که تمام شرایط معادله HJB برقرار است،سیاست بهینه داده شده در(26) را می‌توان به صورت زیر نوشت: (34)(به تصویر صفحه مراجعه شود) اگر این نسبت را با نسبت بهینه به‌دست آمده برای زمان قبل از بازنشستگی‌ مقایسه کنیم،دیده می‌شود که داینجا ضریب(به تصویر صفحه مراجعه شود)را اضافه داریم که نسبت‌ کاهش موجودی بعد از بازنشستگی به‌علت پرداخت مستمری‌هاست."

  • دانلود HTML
  • دانلود PDF

برای مشاهده محتوای مقاله لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.