چکیده:
از ابزارهایی که می تواند نقش عمده ای در رونق بورس اوراق بهادار داشته باشد، شرکت-های سرمایه گذاری بیمه است که به علت تامین بخش عمده ای از جریان های منابع مالی اهمیت بسیار زیادی در بازار سرمایه دارند. طبق گفته فاما بازاری کاراست که در آن اطلاعات جدیدالورود به سرعت بر روی قیمت ها تاثیر بگذارند. یکی از راه های بررسی کارایی بازار در سطح ضعیف، برقراری گام تصادفی است. در این مقاله سعی شده است کارایی شرکت سرمایه گذاری صنعت بیمه با استفاده از آزمون های نسبت واریانس لو و مکینلی، نسبت واریانس چاو و دنینگ، ریچاردسون- اسمیت، بلیر- فرنچ و کانتریراس و بوت استرپ کیم بررسی گردد. نتایج آزمون ها دلالت بر عدم کارایی این شرکت سرمایه گذاری صنعت بیمه به شکل ضعیف در فاصله زمانی اردیبهشت ماه 1378 تا آبان ماه 1389 داشت. بنابراین نتیجه می گیریم کارایی در شرکت سرمایه گذاری صنعت بیمه برقرار نیست.
خلاصه ماشینی:
"با توجه به آمارههای )q(Z و در نظر گرفتن مقدار حداکثر قدرمطلق آنها یعنی 275،2 درمییابیم که این مقدار در مقایسه با عدد 569،2 معنیدار نیست،در نتیجه گام تصادفی مقاوم در مقابل واریانس ناهمسانی براساس آزمون نسبت واریانس چندگانه DC مورد تأیید واقع میشود، به عبارت دیگر با استفاده از آزمون DC احتمال رد فرضیۀ صفر کاهش یافته است،اما تنها نمیتوان به نتیجه این آزمون اکتفا کرد و لازم است سایر آزمونهای نسبت واریانس نیز انجام شوند.
نتایج آزمون نسبت واریانس رایت (به تصویر صفحه مراجعه شود) با توجه به مقادیر آمارههای محاسبهشدۀ آزمون بلیر-فرنچ و کانتریراس(که مقادیر حداکثر آمارههای رتبه و علامت در آزمون رایت با در نظر گرفتن 5 افق زمانی هستند) و ارزشهای احتمالی متناظر آنها متوجه میشویم که در مورد شرکت سرمایهگذاری صنعت بیمه،فرضیۀ صفر مبنی بربرقراری گام تصادفی رد خواهد شد و در نتیجه کارایی بازار در سطح ضعیف برقرار نخواهد بود.
نتایج آزمون نسبت واریانس بوت استرپ کیم (به تصویر صفحه مراجعه شود) بنابراین نتایج آزمونهای فوق که برای بررسی برقرار بودن فرضیۀ گام تصادفی استفاده شدهاند حاکی از رد کارایی در شرکت سرمایهگذاری صنعت بیمه است؛بنابراین فرضیه تحقیق در این مرحله به تأیید میرسد.
در این راستا از آزمونهای توانمند نسبت واریانس لو و مکینلی،آزمون نسبت واریانس چاو و دنینگ، بلیر-فرنچ و کانتریراس،ریچاردسون-اسمیت و بوت استرپ کیم بهره گرفته شد که مباحث تئوریک آن به صورت کامل در متن ارائه شده است،لازم به ذکر است که نتایج این پنج آزمون نشان از عدم کارایی شرکت مذکور به شکل ضعیف داشتند.
lov,smetsyS cimonocE,'stset oitar ecnairav morf ecnedive:stekram kcots esenihC rof sisehtopyh klaw modnar ehT',9002 0,emaD & A,selrahC."