Abstract:
در این پژوهش، رابطه انگیزههای مدیریت سود افزاینده، نظام راهبری شرکتی و اثر همزمان آنها با رفتار نامتقارن هزینه آزمون شد. به منظور سنجش رفتار نامتقارن هزینه، از رابطه بین لگاریتم نسبت هزینههای اداری، عمومی و فروش و لگاریتم نسبت درآمدهای عملیاتی استفاده شد. نظام راهبری شرکتی نیز با استفاده از هفت متغیر اندازه هیات مدیره، درصد اعضای غیرموظف، درصد سهامداران نهادی، تمرکز مالکیت، درصد سهامداران عمده، درصد سهامداران مدیریتی و نوع حسابرس و یک شاخص تجمیعی سنجیده شد. دو شاخص نرخ بازده دارایی و نسبت تغییرات سود خالص به مجموع داراییها هم برای تعیین انگیزههای مدیریت سود به شکل افزایشی لحاظ شد. در این راستا دادههای 84 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره 1384 الی 1393 با در نظر گرفتن برخی ویژگیها (840 شرکت- سال) آزمون شد. برای تجزیه و تحلیل دادهها، تحلیل رگرسیون (حداقل مربعات تعمیمیافته) - روش دادههای ترکیبی بکار گرفته شد. نتایج نشان داد هزینه به طور میانگین رفتاری نامتقارن دارد؛ بعلاوه، هزینه در شرکتهایی که درشرایط مدیریت سود افزاینده قرار دارند در مقایسه با دیگر شرکتها با تاخیری یکساله به شیوهای متقارن رفتار میکند. نظام راهبری شرکتی به طور میانگین رابطه معنیداری با رفتار هزینه ندارد؛ این نظام رفتار نامتقارن هزینه را در شرکتهایی که انگیزه مدیریت سود افزاینده دارند تقویت نمیکند.
The relationship between upward earnings management incentives and corporate governance mechanism and their joint effects with asymmetric expense behavior is investigated in this research.
The relationship between logarithm of SG&A ratio and logarithm of operating revenue ratio is used to measure the asymmetric expense behavior. The corporate governance mechanism is measured by 7 components including board size، the percentage of independent directors ownership، the percentage of institutional shareholder ownership، ownership concentration، the percentage of major shareholders ownership، the percentage of management ownership، auditor type and a combined proxy as a whole. Return on assets (ROA) and changes of net income to total assets ratio are used to measure upward earnings management incentives. So 98 corporation's financial data listed on Tehran Stock Exchange (TSE) are collected (840 firm-year) during 2005 to 2014 using certain criteria. GLS- pooled method is run to analyze data.
The results reveal that expense behaves asymmetric on average. Additionally، expense behaves symmetric in firms with upward earnings management incentives with an annual Lag in comparison with others. Corporate governance mechanism has no significant relationship with asymmetric expense behavior on average. This mechanism does not reduce symmetric behavior of expense in firms with upward earnings management incentives
Machine summary:
براي آزمون فرضـــيه دوم پژوهش از مدل (٣) اســـتفاده شـــد (ژاي و هانگ ، ٢٠١٥؛ کو و همکاران ، ٢٠١٥): مـــدل [βDUM,∗log]REVi. t٢+βlog]REVi,t[١+β٠=og],[ SGAi,t−1 REVi,t−1 REVi,t−1 +3 DUM,∗Cori,t∗log[REVi. t] (3) REVi,t−1 +∑ DUM,∗contrli,t∗log[RREEVVi. t]+, i,t−1 که در آن : Cori,t :متغير راهبري شرکتي ا ست که شامل ٧ عن صر: اندازه هيات مديره (تعداد اع ضاي هيات مديره )، درصد مديران غيرموظف هيات مديره (نسبت اعضاي غيرموظف به کل اعضا)، درصـــد ســـهامداران نهادي (درصـــد ســـهام در اختيار مالکان نهادي مطابق بند ٢٧ ماده يک قانون بورس اوراق بهادار)، تمرکز مالکيت (در صد سهام شناور آزاد)، نوع حسابرس ( سازمان حسـابرسـي و موسـسـات حسـابرسـي معتمد بورس رتبه اول ١ و مابقي صـفر)، درصـد مالکيت ســهامداران عمده ( درصــد ســهام در اختيار مالکان با مالکيت بيش از ٥%) و درصــد مالکيت مديريتي ( در صد سهام در اختيار اع ضاي هيات مديره ) ميبا شد؛ بعلاوه ، به منظور سنجش اثر تجميعي عناصــر فوق از شــاخص تجميعي راهبري شــرکتي ( i,t) اســتفاده شــد؛ که از حاصـل جمع رتبه بندي بر حسـب هر يک از عناصـر راهبري شـرکتي براي هر شـرکت حاصـل گرديد (آقايي و حسني، ١٣٩٣؛ چن و همکاران ، ٢٠١٢؛ مجتهدزاده و اثني عشري، ١٣٩١).
ضريب ٣ در خصوص شاخص تجميعي راهبري شرکتي هم نشان داد نظام راهبري شرکتي رابطه منفي با رفتار نامتقارن هزينه دارد که در سطح ١٠% معنيدار است ؛ به اين ترتيب ، فرضــيه دوم پژوهش ، به پشــتوانه نتايج آزمون شــاخص تجميعي راهبري شــرکتي، در سطح ٥% رد شد.
Study of the Effect of Managers' Personal Incentives and Corporate Governance Variables on Costs Stickiness in Companies Listed in Tehran Stock Exchange, Journal of Financial Accounting Research, 6 (4) (in Persian).