Abstract:
هدف این پژوهش، بررسی رابطه میان حجم معاملات سهام و نوسان پذیری بازده با تمرکز بر اجزای حجم معاملات سهام، تعداد دفعات معاملات و متوسط اندازه معاملات، است. داده های پژوهش شامل قیمت و حجم معاملات حین روز سی شرکت موجود در شاخص سی شرکت بزرگ بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1390 تا 1394 می باشد. معیار انتخاب نمونه، ارزش بازار شرکت های مورد بررسی بوده است که در زمان انجام پژوهش معادل 67 درصد از ارزش کل بورس اوراق بهادار تهران را در اختیار داشتند؛ لذا بررسی این شرکتها میتواند نماگر مناسبی از بازار سهام باشد. در این پژوهش به کمک روش های اقتصادسنجی و با تمرکز بر خودرگرسیونی میانگین متحرک و خودرگرسیون ناهمسانی شرطی به بررسی رابطه میان حجم معاملات، اجزای آن و نوسان پذیری پرداخته شده است. یافته های این پژوهش وجود یک رابطه منفی میان حجم معاملات و نوسان پذیری را تایید می کند؛ همچنین در ادامه زمانیکه حجم معاملات در معادله واریانس وارد می شود، تداوم نوسان پذیری در بیشتر موارد مورد بررسی، افزایش مییابد. نتایج این بررسی تایید می کند که رابطه حجم معاملات و نوسان پذیری متاثر از متوسط اندازه معاملات است؛ همچنین این نتایج پس از حذف اثر یوشکل در معاملات حین روز نیز تایید شد.
Machine summary:
در اين پژوهش رابطه ميان حجم معاملات سهام (تعداد دفعات معاملات و متوسط اندازه معاملات ) و نوسان پذيري بازده سهام شرکت هاي موجود در شاخص سي شرکت بزرگ بورس اوراق بهادار تهران ، طي يک دوره ٤/٥ ساله با استفاده از داده هاي حين روز٣ با به کارگيري مدل - هاي خانواده آرچ – گارچ بررسي شده است .
تاکنون تحقيقات انجام شده براي تعيين رابطه حجم و نوسان پذيري در بورس اوراق بهادار تهران ، با استفاده از داده هاي روزانه بوده است ؛ نوآوري صورت گرفته در اين پژوهش ، بررسي رابطه بيان شده در معاملات حين روز، توجه به اثر يوشکل 1.
در اين پژوهش تأثير تعداد دفعات معاملات و اندازه معاملات در رابطه ميان حجم و نوسان پذيري با استفاده از داده هاي حين روز (هر پانزده دقيقه ) براي دوره ٤/٥ ساله استفاده شده است .
در اين مطالعه رابطه ميان حجم معاملات و نوسان پذيري بازده با استفاده از داده هاي حين روز بررسي شده است .
The Relationship between Trading Volume with Price Volatility and Market Quality.
The relationship between institutional investors and stock return volatility of listed companies In Tehran Stock Exchange, Journal of Financial Accounting Research, Vol: 6, 159-172.
The causal relationship, while stock returns, trading volume and volatility stock Tehran Stock Exchange: Using multiple models GRJ-GARCH-DCC and VAR-GRJ-GARCH .
Examine the empirical relationship between stock returns and trading volumes in Tehran Stock Exchange, Journal of Economic Research, 6: 1-21.
Trading volume, realized volatility and jumps in the Australian stock market.