Abstract:
في الأدبيات الاقتصادية، وخاصة الاقتصاد الدولي، تحظى معضلة فلداستاين وهوري أوكا، والتي تُعرف اختصاراً بمعضلة F-H، بأهمية خاصة. وفقاً لمعضلة F-H، في الدول ذات حركة رأس المال الدولية العالية (المنخفضة)، توجد علاقة إيجابية قوية (ضعيفة) بين معدل الاستثمار ومعدل الادخار المحلي. تهدف هذه الدراسة إلى فحص ومقارنة هذه المعضلة لدول منطقة منا ومجموعة السبع. ولتحقيق هذا الهدف، تم استخدام تحليلات التكامل اللوحي ومقدرات المربعات الصغرى العادية المعدلة (FMOLS)، والمربعات الصغرى العادية الديناميكية (DOLS)، والمتوسط المجمّع المدمج (PMG) خلال الفترة الزمنية (1990-2014). تشير نتائج هذا البحث إلى عدم وجود تكامل بين معدلات الادخار والاستثمار المحلي في دول مجموعة السبع، وبالتالي فإن حركة رأس المال في هذه الدول عالية (عدم تأكيد معضلة F-H). في حين أن معامل معدل الادخار المحلي لدول منطقة منا، باستخدام مقدرات FMOLS و DOLS و PMG، بلغ على التوالي 0.42 و 0.08 و 0.38، مما يعني حركة رأس مال غير كاملة في هذه الدول. كما أظهر تقسيم دول منطقة منا إلى فئتين، نفطية وغير نفطية، أن مدى تأثير معدل الادخار المحلي على الاستثمار المحلي في الدول النفطية أكبر منه في الدول غير النفطية؛ مما يشير إلى حركة رأس مال أقل في الدول النفطية بمنطقة منا مقارنة بالدول غير النفطية فيها.
Machine summary:
وتُظهر نتائج هذا البحث عدم وجود تكامل بين معدلات الادخار والاستثمار المحلي في دول مجموعة السبع، وبالتالي حركية عالية لرأس المال في هذه الدول (عدم تأكيد معضلة F-H).
3- Sinn 4- Ketenci 5- Harberger 6- Murphy 7- European Union 8- Feldstein and Bachetta 9- Dooley et al.
وتشير نتائج هذا البحث، باستخدام مقدرات متجه التكامل اللوحي: متوسط المجموعة المدمج (PMG)، والمربعات الصغرى الكاملة المعدلة (FMOLS)، والمربعات الصغرى الديناميكية (DOLS)، إلى أن الحركية الدولية لرأس المال في هذه الدول هي عند مستوى أدنى مقارنة بدول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية؛ وهي نتيجة تؤيد معضلة F-H.
وتظهر نتائج هذا البحث، باستخدام أسلوب الاقتصاد القياسي للإبطاء الزمني الموزع (ARDL)، وجود علاقة طويلة الأمد ولكنها ضئيلة بين الادخار المحلي والاستثمار في هذا البلد (حركية عالية لرأس المال)، مما يشير إلى تأييد معضلة F-H في هذا البلد.
وتظهر نتائج هذا البحث في إطار تحليلات التكامل اللوحي وطريقة تقدير متوسط المجموعة المدمج (PMG) انخفاض حركية رأس المال في 1- Jain and Sami 2- Bangake and Eggoh 3- Adebola and Dahalan الدول الكبيرة والغنية في هذه المنطقة مقارنة بالدول الأخرى؛ وهي نتيجة تؤيد معضلة F-H بين دول هذه المنطقة.
2- Vita and Abbott بعد إثبات وجود التكامل المشترك بين متغيرات معدل الادخار المحلي والاستثمار في دول منطقة منا والدول النفطية وغير النفطية في هذه المنطقة، ننتقل إلى تقدير العلاقة طويلة الأجل بين هذه المتغيرات.
1- Isaksson إن تقسيم دول منطقة منا إلى فئتين، نفطية وغير نفطية، وحساب معامل معدل الادخار المحلي في هاتين المجموعتين، يظهر أن مستوى حركة رأس المال في الدول النفطية بمنطقة منا أقل مقارنة بالدول غير النفطية في هذه المنطقة.
(
, 
, 
)
