Abstract:
الهدف من هذه الدراسة هو فحص أثر الخصخصة على توسيع سوق الأسهم. لهذا الغرض، تم استخدام بيانات السلاسل الزمنية المقطعية (Panel Data) لدول مجموعة الثماني خلال الفترة ١٩٩٥-٢٠٠٦. تم وصف توسيع سوق الأسهم من خلال أربعة ممثلين، وبناءً على ذلك تم فحص أربعة سيناريوهات مختلفة. كما تم استخدام متغيرات ضابطة لملاحظة أثر الخصخصة على توسيع سوق الأسهم بدقة أكبر. تمت إضافة كل متغير من المتغيرات الضابطة إلى النموذج خطوة بخطوة، مما أدى إلى وجود خمس حالات لكل سيناريو. وبهذه الطريقة، يتم فحص أثر الخصخصة على توسيع سوق الأسهم في عشرين وضعاً مختلفاً. في هذا البحث، تم استخدام نموذج المربعات الصغرى ثنائي المراحل في اختبار الفرضيات. وتؤكد النتائج التجريبية في معظم الحالات وجود آثار إيجابية ومعنوية للخصخصة على توسيع سوق الأسهم.
Machine summary:
السيناريو ١: أن تكون رسملة السوق ممثلاً لتوسعة سوق الأسهم: إذا تم بحث توسعة سوق الأسهم من خلال رسملة السوق، ففي هذه الحالة، وبالنظر إلى المتغير المستقل ومتغيرات الضبط، سيكون لدينا الحالات الخمس التالية: الحالة الأولى: أثر الخصخصة على رسملة السوق: في الحالة الأولى، يتم بحث مسألة ما إذا كان يجب استخدام تقاطع واحد فقط من الأصل لجميع دول مجموعة الثماني في تقدير النموذج، أم أنه يلزم تقاطع خاص لكل دولة.
الجدول (٢) أثر الخصخصة على توسعة سوق الأسهم (يرجى الرجوع إلى صورة الصفحة) المصدر: نتائج البحث المتغير التابع: نسبة رسملة السوق الأرقام داخل الأقواس تمثل مستوى المعنوية.
الحالة الخامسة: أثر الخصخصة، ورأس المال البشري، والتضخم، ومعامل جيني، وجودة تطبيق القانون على نسبة حجم التداول: كما هو موضح في جميع حالات هذا السيناريو، فإن أثر الخصخصة على توسعة سوق الأسهم إيجابي ومعنوي.
يتكون هذا السيناريو أيضاً من الحالات الخمس التالية: الحالة الأولى: أثر الخصخصة على عدد الشركات المدرجة في البورصة: تظهر النتائج الكلية معنوية أثر الخصخصة على توسعة سوق الأسهم.
الحالة الثانية: أثر الخصخصة ورأس المال البشري على عدد الشركات المدرجة في البورصة: تشير النتائج الكلية إلى عدم معنوية أثر رأس المال البشري على توسعة سوق الأسهم.
الحالة الخامسة: أثر الخصخصة، ورأس المال البشري، والتضخم، ومعامل جيني، وجودة تطبيق القانون على عدد الشركات المدرجة في البورصة: تشير النتائج الكلية في هذه الحالة إلى معنوية أثر الخصخصة على توسعة سوق الأسهم.
الجدول ٤- أثر الخصخصة على توسعة سوق الأسهم (يرجى الرجوع إلى صورة الصفحة) المصدر: نتائج البحث المتغير التابع: عدد الشركات المدرجة في البورصة.
(
, 
, 
)
