Abstract:
سهامداران در بازار سرمایهگذاری،همانند گذشته فقط کسب بازده کوتاهمدت را انتظار ندارند؛بلکه متوقع کسب حداکثر ارزش سرمایهگذار هستند. در ادامه مفاهیم جدیدی ارائه میشود که صرفا معیارهای اندازهگیری عملکرد نیستند.این مفاهیم در شناسایی بنگاه و ارزیابی عملکرد بسیار کمککننده است و بعضا اطلاعاتی تولید میکند که بیشتر شاخص مالی و اقتصادی در بیان آن ناتوان بودند.در این مقاله،ضمن بررسی شاخصهای عملکردی منتج از ارقام تاریخی و ارائه نقدی بر هر یک از آنها، شاخصهای نوین سنجش عملکرد نیز ارائه میشوند. اهمیت ارزیابی عملکرد بنگاه بر کسی پوشیده نیست و ذکر تمثیل در مصدر این مقاله نیز موید اهمیت موضوع است. گو این که به مقیاس درآوردن عملکرد شرکت به پویایی، رشد و تداوم فعالیت بنگاه نیز کمک فراوان میکند. ظهور شاخصهای تدوین سنجش عملکرد،دلیل بر 2Lناکارآمدی شاخصهای سنتی نبوده،بلکه تغییر نگرش، خلق ابزارها،نیازهای مالی و پیچیدگیهای بازار،وجود ابزارهای نوین را میطلبد و طیفهای وسیع علاقهمندان یا نگران سرنوشت بنگاه نیاز به اطلاعات همسو با بازار دارند.بازاری که در آن سرعت تغییرات بسیار زیاد و رقابت نزدیکی نیز بین بنگاهها وجود دارد. در تحقیق حاضر،با کنکاشی در کتب و مقالات مختلف،طبقهبندیهای مختلفی از شاخصهای سنتی و معایب و محاسن هر کدام به اختصار بیان شده است،در ادامه بحث نیز شاخصهای نوین سنجش عملکرد ارائه میگردد که عمدتا شاخصهای مبتنی بر خلق ارزش میباشند.توجه به شاخصهای خلق ارزش نیز بدلیل خواسته سرمایهگذاران در بازار است،چرا که
Machine summary:
"ضعف این شاخص با ذکر این مثال بررسی میشود: مثال:فرض کنید دو شرکت آلفا و بتا وجود دارند که اطلاعات زیر در مورد هر یک از آنها در اختیار است: (به تصویر صفحه مراجعه شود) مطابق دادهها،با نرخ رشد 51 درصد،سود خالص هر دو شرکت به میزان 003 ریال افزایش مییابد اما شرکت آلفا برای ایجاد این مقدار(003 ریال)باید تمام سود خود (001 درصد سود)را سرمایهگذاری نماید در حالی که شرکت بتا فقط 07 درصد از سود خود را سرمایهگذاری میکند.
هرچه مقدار این نرخ بیشتر باشد نشاندهنده موفقیت در جذب سرمایه و ارزش شرکت(ارزش حقوق صاحبان سهام)است و این همان هدف اصلی ایجاد بنگاه اقتصادی است و عملکرد شرکت نیز بواسطه میزان دسترسی به این هدف مورد ارزیابی قرار میگیرد بنابراین نرخ بازده در ارزیابی عملکرد میتواند کمککننده باشد اما نمیتواند معیار کاملی باشد چرا که دارای نکات بحثانگیزی است که موارد مهم آن بشرح زیر میباشد: 1-نرخ بازده از تقسیم سود بر حقوق صاحبان سهام حاصل میشود و سود حسابداری تحت تاثیر روشهای مختلف محاسبه استهلاک،ارزیابی موجودیها،ذخایر، هزینههای تحقیق و توسعه،سرقفلی و...
ضمن این که SVA سازوکار لازم جهت تحلیل و تصمیمگیری در مورد سود از بین یکی از روشهای زیر فراهم میآورد: (به تصویر صفحه مراجعه شود) 1)سرمایهگذاری مجدد در کسب کار فعلی 2)سرمایهگذاری در رشتههای جدید کسب و کار 3)توزیع سود امروزه حسابداران با استفاده از فنون SVA اطلاعات و شاخصهای را در اختیار سهامداران قرار میدهند که براساس آنها تصویر روشنی از وضعیت جریانهای نقدی فعلی و آتی بنگاه،توان درآمدزایی و تاثیرات احتمالی تصمیمات عمدی مدیران بر ایجاد تغییرات در ارزش بنگاه بدست میآورند."