چکیده:
برخی تلاش دارند تا از مزایای محتوای اطلاعاتی ارقام حسابداری به جای ارقام جریان نقد جهت ارزیابی عملکرد مالی بهره مندشوند. این که آیامحتوای اطلاعاتی اضافی اجزای تعهدی سودهاموجب بهبود اندازه گیری عملکردمی شود یک سوالتجربی همگانی است.از نقطه نظرعملی چندین مانع برای انجام یک آزمون تجربی وجود دارد. مانع اصلی عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیریت و صاحبان سهام و انگیزه های گوناگون برای مدیریت سود توسط مدیران است. دراین پژوهش، مربوط بودن ارقام حسابداری در مقایسه با ارقام جریان نقدی در رابطه با توان توضیح دهندگی بازده در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بر اساسداده های 118 شرکت طی دوره ی زمانی 1383-1388 بررسی شده است. برای انجام آزمون تجربی، نمونه ها به دو زیر نمونه تجزیه شده اند. زیر نمونه اول شامل شرکت هایی با عدم تقارن اطلاعاتی پایین و زیر نمونه دوم شامل شرکت هایی با عدم تقارن اطلاعاتی بالا می باشد. نتایج پژوهش نشان می-دهد، ارقام حسابداری نسبت به ارقام جریان نقدی دارای توان توضیح دهندگی بالاتری در رابطه با بازده سهام شرکت هامی باشدوباافزایش عدم تقارن اطلاعاتی،سودها دارای رابطه معناداری با عملکرد بازار سهام شرکت می شوندونسبت به جریان های نقدی عملیاتی درتوضیح بازده، برتری دارند. به علاوه این نتایج نشان می دهد که محتوای اطلاعاتی جریان های نقدی تنها در زمینه های خاصی باعدم تقارن اطلاعاتی مربوط می باشند
خلاصه ماشینی:
در این پژوهش ، مربوط بودن ارقام حسابداری در مقایسه با ارقام جریان نقدی در رابطه با توان توضیح دهندگی بازده در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، بر اساس داده های ١١٨ شرکت طی دوره ی زمانی ١٣٨٣-١٣٨٨ بررسی شده است .
پژوهش پیش رو سعی در بررسی مربوط بودن و توضیح دهندگی اطلاعاتی جریان نقدی و ارقام حسابداری در رابطه با بازده سهام شرکت ها در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی دارد.
همچنین نتایج پژوهش بیانگر این موضوع میباشد که رابطه معناداری بین اجزای سود خالص و بازده سهام وجود ندارد و جریان نقد ناشی از فعالیت های عملیاتی نیز مانند سود خالص نمیتواند شاخص مناسبی جهت توضیح تغییرات بازده باشد و رابطه معناداری با آن ندارد.
این دیدگاه در فرضیه زیر خلاصه میشود: فرضیه ب -٢): با افزایش عدم تقارن اطلاعاتی، مربوط بودن ارقام حسابداری در مقایسه با ارقام جریان نقدی برای توضیح بازده سهام شرکت کمتر میشود.
٢) آزمون فرضیه اول با استفاده از مدل تعمیم یافته – مدل شماره (٢) همان گونه که در نگاره (٣) مشاهده میشود، آماره t برای سود عملیاتی برابر با ٤/٧٣٢ و سطح اهمیت برابر با ٠/٠٠٠ با ضریب مثبت ٠/٨٢٢ رابطه مثبت معناداری بین ارقام حسابداری و بازده سهام را نشان داده و در نتیجه همانند نتایج آزمون مدل (١) فرضیه الف در مدل (٢) نیز تایید شد.