چکیده:
مدیریت وجه نقد از جمله مهم ترین وظایف مدیران شرکت ها به منظور حداکثرسازی ثروت سهامداران می باشد و لازمه ی آن برقراری تعادل میان هزینه های نگهداشت وجه نقد و هزینه ها ی وجه نقد ناکافی می باشد که نوع و اندازه ی این هزینه ها تا حدودی به استراتژی های مالی هر شرکت بستگی دارد. از آنجا که هر دوی شرکت هایی که دچار کسری مالی و یا دارای مازاد وجه نقد می باشند به دلیل عدم مدیریت صحیح وجه نقد با مشکلات زیادی رو به رو می شوند، بر همین اساس بررسی میزان انحراف وجه نقد نگهداری شده از سطح هدف، سرعت تعدیل وجه نقد به سمت سطح هدف و عوامل شرکتی موثر بر این سرعت تعدیل موضوع مهم و قابل توجهی برای مدیران شرکت ها به شمار می آید. در مقاله حاضر سعی بر آن بود تا با تاکید بر اهمیت سرعت تعدیل وجه نقد در حوزه ی مالی و بررسی پژوهش ها و مدل پویای نگهداشت وجه نقد به تبیین دقیق و جامعی از مفهوم سرعت تعدیل وجه نقد و عوامل شرکتی اثرگذار بر آن پرداخته شود. مطالعه پژوهش های خارجی نشان دهنده ی آن بود که عوامل شرکتی شامل اندازه، عدم تعادل مالی، جریان نقدی آزاد و حاکمیت شرکتی بر میزان سرعت تعدیل وجه نقد موثر می باشند
خلاصه ماشینی:
مدل هايي که بر توازن بين هزينه ها و منافع نگهداري موجودي نقد متمرکز مي شوند در واقع به دنبال پاسخ به اين سؤال هستند که از ديدگاه حداکثرسازي ثروت سهامداران ، آيا شرکت موجودي نقد بيش از حد بهينه نگهداري مينمايد يا خير؟ (دروبتز و گرانينگر، ٢٠٠٧) بر طبق تئوري توازن عواملي هم چون فرصت هاي سرمايه گذاري، ميزان نقد شوندگي داراييهاي جاري، اهرم مالي، اندازه ، جريان نقدي، عدم اطمينان جريان نقدي، سررسيد بدهي، بحران مالي و پرداخت سود سهام از جمله عوامل تعيين کننده ي وجه نقد در شرکت ميباشند (يگانه و همکاران ، ١٣٩٠).
پينوشت ١ Dittmar & Smith ١٠ Continuous Adjustment ٢ Al-Najjar & Belghitar ١١ Perfect non Readjustment ٣ Kim ١٢ Garcia & Martinez-Solano ۴ Opler ١٣ Mean reverting ۵ Ozkan & Ozkan ١۴ Financial Imbalance ۶ Venkiteshwaran ١۵ Firm Size ٧ Partial Adjustment Speed ١۶ Free cash flow ٨ Static Trade-off Model ١٧ Corporate governance ٩ Dynamic Trade-off Model منابع بولو، قاسم ؛ باباجاني، جعفر و محسني ملکي، بهرام (١٣٩١).
"The financial determinants of corporate cash holdings: Evidence from some emerging markets".
Corporate cash holdings and dividend payments: Evidence from simultaneous analysis.
"The determinants of target cash holdings and adjustment speeds: An empirical analysis of Chinese firms".
"Corporate cash holdings: Evidence from Switzerland".
"International evidence on the nonlinear impact of leverage on corporate cash holdings".
"Corporate governance and firm cash holdings in the US".
The determinants of corporate liquidity: Theory and evidence Journal of Financial and Quantitative Analysis.