چکیده:
هدف این پژوهش مقایسه قدرت توضیحی ارزش افزوده اقتصادی و سرمایه فکری در تعیین ارزش شرکت- های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور، 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1382 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته است. برای اندازه گیری سرمایه فکری از مدل پالیک (2000) و برای ارزشیابی ارزش افزوده اقتصادی از مدل استوارت (1991) استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان میدهد که ارزش افزوده اقتصادی قدرت توضیح دهندگی بالایی دارد. این نتایج نشان میدهد که بر خلاف اکثر جوامع ، به سرمایههای مالی و فیزیکی در تعیین ارزش شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران بهای بیشتری داده میشود و نقش سرمایه فکری در تعیین ارزش شرکت جایگاه واقعی خود را بدست نیاورده است.
The aim of this study is to compare explainatry power of economic value added (EVA) and intellectual capital (IC) in determination of firm's stock price in Tehran Stock Exchange. To do so, 70 firms listed in TSE are investigated for the priod of 1382 to 1389. Pulic (2000) model is used for IC measurement and Stewart (1991) for EVA. The results of the study show that EVA has more explainatry power than IC. This result shows that, in contrast with most of countries, TSE firms put more emphasis on financial and physical capital and IC have not obtained its real placement in the capital market of Iran.
خلاصه ماشینی:
جهت نيل به اين هدف و رونق بخشيدن به بازارهاي مالي از طريق جذب سرمايه ها و تخصيص مناسب آن ها، براي سرمايه گذاران لازم است عوامل مؤثر بر معامله هاي بورس را شناسايي و روابط موجود بين پارامترهاي اساسي در زمينه سرمايه گذاري در سهام از قبيل ارزش افزوده اقتصادي و سرمايه فکري (انساني ، فيزيکي و ساختاري ) را در تعيين قيمت بازار شرکت هاي پذيرفته شده در بورس و قدرت توضيحي هر يک، بررسي و مقايسه نمايند.
پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٢٤ / زمس اتن ١٣٩٣ جدول ٣- نتايج حاصل از برازش مدل رگرسيوني براي رابطه بين قيمت بازار سهام و ارزش سرمايه انساني برآورد انحراف استاندارد آماره t سطح معني داري مقدار ثابت 0.
016 منبع : يافته هاي پژوهشگر با توجه به مقدار احتمال و نيز مقادير ضريب تعيين در دو مدل با اطمينان ٩٥ درصد مي توان بيان نمود که قدرت توضيحي ارزش افزوده اقتصادي بيشتر از سرمايه فکري در تعيين قيمت بازار سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که اين نتيجه بر خلاف پيش بيني فرضيه مي باشد.
016 منبع : يافته هاي پژوهشگر پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٢٤/ زمستان ١٣٩٣ با توجه به مقدار احتمال و نيز مقادير ضريب تعيين در دو مدل با اطمينان ٩٥ درصد مي توان بيان نمود که قدرت توضيحي سرمايه ساختاري بيشتر از ارزش افزوده اقتصادي در تعيين قيمت بازار سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که اين نتيجه مطابق با پيش بيني فرضيه مي باشد.