چکیده:
سیاست پولی و مالی از ابزارهای مهم مدیریت تقاضای اقتصاد بوده و در سیاستگذاری اهمیت فراوان دارد. در این راستا، تعیین قاعده سیاستگذاری پولی و مالی و نیز تشخیص سیاستهای انبساطی و انقباضی برای سیاستگذاران و اقتصاددانان از جایگاه ویژهای برخوردار است. در این تحقیق شاخص شرایط پولی (MCI) با استـفاده از دادههـای دوره 1391-1352 و شـاخص شـرایط مـالی (FCI) با استفـاده از دادههـای دوره 1391-1377 با استفاده از روش تحلیل مؤلفههای اساسی برای اقتصاد ایران محاسبهشده است. بر اساس نتایج در محاسبه شاخص شرایط پولی هر 3 کانال نرخ ارز، نرخ بهره و کانال اعتباری تأثیر دارند. همچنین در محاسبه شاخص شرایط مالی علاوه بر 3 کانال ذکرشده، کانال دارایی نیز تأثیر دارد. درحالیکه کانال نرخ بهره نسبت به 4 کانال دیگر کمترین وزن را داشته، کانال اعتباری بیشترین وزن را در هر دو شاخص شرایط مالی و پولی داشته و اشاره بر این دارد که کانالهای اعتباری از دیگر کانالها در تعیین سطح تولید در ایران مهمتر است.
Monetary Policy is one of the important instruments of the economic demand management and is much important in policy making decisions. In this direction, determination the rule of monetary policy making and discretion of expansionary and contractionary monetary policies are also important for policy makers and economists. In this study, the monetary conditions index (MCI) over the period 1352-91 and financial conditions index (FCI) over the period 1377-91 calculated using the Principal Component Analysis for Iran's economy. According to the results, the monetary conditions index impact any 3 channel exchange rate, interest rate and credit channel. Also in the calculation of index financial conditions, in addition to the the above channel 3, also has its effect channel Finance. Credit channel has the greatest weight in both financial and monetary conditions index, while the interest rate channel of the lowest weight than the 3 other channels in both the index, implying that credit channel is more important than the other channels in determining the level of output in Iran.
خلاصه ماشینی:
(Curdia and Woodford (2009) and Carlstrom, Fuerst, and Paustian (2009)) 1.
بنابراین ، شاخص شرایط پولی پیشنهادی در این مقاله برای اقتصاد ایران در حالت کلی به شکل زیر است : که در آن MCI نشان دهنده شاخص شرایط پولی ، irt نرخ بهره حقیقی (نرخ سود موزون ) در زمان t، exrt نرخ ارز حقیقی (نرخ برابری دلار با ریال در بازار غیررسمی ) در زمان t،lent نمایانگر کانال وام دهی بانکی (تسهیلات بانک ها و مؤسسات اعتباری به بخش خصوصی به میلیارد ریال ) و balt نشانگر کانال ترازنامه (خالص داراییهای خارجی سیستم بانکی به میلیارد ریال ) است .
با توجه به مبانی مذکور، برای محاسبه شاخص شرایط پولی از اطلاعات سه مکانیسم پولی نرخ بهره ، نرخ ارز و کانال اعتباری (کانال وام دهی بانکی و کانال ترازنامه ) استفاده شده است .
جدول ٥: ماتریس همبستگی بین متغیرها houset stockt balt lent irt exrt 1 exrt 1 0/375 irt 1 -0/5259 -0/9248 lent 1 0/9164 -0/316 -0/9037 balt 1 0/6627 0/7723 -0/5824 -0/6357 stockt 1 0/8875 0/6988 0/8636 -0/7665 -0/7580 houset با توجه به مبانی مذکور، برای محاسبه شاخص شرایط مالی از اطلاعات چهار مکانیسم پولی نرخ بهره ، نرخ ارز و کانال اعتباری (کانال وام دهی بانکی و کانال ترازنامه ) و کانال دارایی استفاده شده است .
حال اگر در ساخت MCI برای کشورهای در حال توسعه ، کانال اعتبارات کنار گذاشته شود، بدین معنی است که یکی از مهم ترین کانال های مکانیسم انتقال در این کشورها، در محاسبات لحاظ نشده و بنابراین ، شاخص حاصله نمیتواند وضعیت پولی را به طور درستی ارزیابی نماید.
N. (2013); A Post market Reform Analysis of Monetary Conditions Index for Nigeria, Journal of Economics and Sustainable Development, Vol. 4, No. 14.