چکیده:
جهتگیری جدید کسبوکار مبتنی بر تمرکز بر مشتری، ریسک عملیاتی ناشی از مشتریان را بهعنوان موضوعی بحثبرانگیز، در ادبیات مالی و حسابداری مطرح کرده است. ازاینرو چگونگی تاثیر ریسک عملیاتی تمرکز مشتری بر ابعاد فعالیتهای سازمان، ازجمله فعالیتهای تامینمالی، مهم به نظر میرسد. بر این اساسT پژوهش حاضر درصدد است تا به بررسی ریسک تمرکز مشتریان بر هزینه حقوق صاحبان سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بپردازد. برای این منظور دادههای مربوط به 79 شرکت طی دوره زمانی 1388 تا 1393 از طریق تحلیل دادههای ترکیبی مورد بررسی قرارگرفته است. و از دو شاخص هرفیندال- هیرشمن و انتروپی برای محاسبه تمرکز مشتری استفاده شده است. نتایج حاکی از آن است که ریسک تمرکز مشتری با هزینه حقوق صاحبان سهام، رابطه مثبت و معنیدار دارد. یافتههای این پژوهش نشاندهنده اهمیت غیرقابلانکار مشتریان عمده در بازار است. که علاوه بر آشکارسازی ضرورت توجه به اینگونه مشتریان، از جنبه عملی نیز برای مدیران از جهت چگونگی هزینههای تامینمالی با در نظر گرفتن درجه تمرکز مشتریان شرکتها، مفید است. وهمچنینمیتواند به سرمایه گذاران کمک کند تا تمرکز مشتریان را نیز به عنوان شاخصی موثر در اخذ تصمیم به سرمایه گذاری مد نظر قرار دهند.
خلاصه ماشینی:
براین اساس Tپژوهش حاضردرصدداست تا به بررسی ریسک تمرکزمشتریان برهزینه حقوق صاحبان سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران بپردازد.
به طورکلی مرورتحقیقات فوق نشان میدهدکه علیرغم بااهمیت بودن تاثیرمشتریان عمده برنتیجه فعالیت های عملیاتی ،ریسک مربوط به این نوع مشتریان میتواندبرهزینه تامین مالی ازطریق صاحبان سهام تاثیربگذاردبرهمین اساس باتوجه به نبودتحقیقات مشابه درایران وهمچنین تحقیقات اندک درسایرکشورهاپژوهش حاضردرصددبررسی این موضوع درسطح شرکت های موجوددربازارسرمایه ایران است لذاسوال اصلی پژوهش حاضربه صورت زیرقابل طرح است : ١.
تاثیرریسک تمرکزمشتری برهزینه حقوق صاحبان سهام درشرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران چگونه است ؟ ٢.
مدل ها و متغیرهای مورد استفاده در پژوهش به منظورآزمون روابط بین تمرکزمشتری وهزینه حقوق صاحبان سهام ،ازمدل استفاده شده توسط دالیوال وهمکاران (٢٠١٥)استفاده شده است : (به تصویر صفحه مراجعه شود.
درنتیجه باتوجه به ضریب بدست آمده برای تمرکزمشتری محاسبه شده بااستفاده ازاین شاخص (٠/١٤)، نتیجه میشودارتباط بین ریسک تمرکزمشتری وهزینه حقوق صاحبان سهام مثبت است .
)جمع بندی و ملاحظات دراین پژوهش ارتباط بین ریسک تمرکزمشتری وهزینه حقوق صاحبان سهام در شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران درطی دورة ١٣٨٨تا١٣٩٣مورد بررسی قرارگرفت .
یافته های مربوط به بکارگیری شاخص هرفیندال -هیرشمن نشان دهنده تاثیرمثبت ومعنیدارریسک تمرکزمشتری برهزینه حقوق صاحبان سهام است .
نتایج پژوهش آن هانیزنشان داد ریسک تمرکزمشتری محاسبه شده بااستفاده ازشاخص هرفیندال -هیرشمن ،ارتباط مثبت ومعنیداری باهزینه حقوق صاحبان سهام شرکت هادارد.
Scott Judd, Matthew Serfling Sarah Shaikh (2015), Customer Concentration Risk and the Cost of Equity Capital, Journal of Accounting and Economics, Volume 61, Issue 1, February 2016, PP.