چکیده:
در این مطالعه به بررسی ارتباط بین اختیار مدیران، خالص داراییهای عملیاتی و بازده سهام در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختهشده است با توجه به نقش مهم مدیران در موفقیت شرکتها و اهمیت تصمیمات و اختیارات مدیران در چارچوب عملکردی شرکت و همچنین اهمیت بازده سهام برای سرمایه گذاران که بی شک تحت تاثیر تصمیمات مدیران می باشد.بر این اساس بررسی ارتباط بین اختیار مدیران، خالص داراییهای عملیاتی و بازده سهام در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1390 تا1395 در 126 شرکت نمونه پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران موردبررسی قرار گرفت و نیز برای تجزیه تحلیل دادهها از نرمافزار Eviews و با استفاده از رگرسیون چند متغیره با دادههای پانلی از روش اثرات ثابت استفاده شد. نتایج تحقیق حاکی از این است که طبق فرضیه اصلی خالص داراییهای عملیاتی بر بازده سهام شرکتها تاثیرمستقیم و معناداری داردو همچنین طبق فرضیه فرعی اول و سوم تصمیمات سرمایهگذاری و تصمیمات تقسیم سود بر رابطه بین خالص داراییهای عملیاتی و بازده سهام شرکتها تاثیر مستقیم و معناداری دارد و همچنین طبق فرضیه فرعی دوم تصمیمات تامین مالی بر رابطه بین خالص داراییهای عملیاتی و بازده سهام شرکتها تاثیر معکوس و معناداری دارد.
خلاصه ماشینی:
4 Dittmar and Duchin 5 Harford et all 33 حال به واقع نياز به يک پژوهشي که تأثير اختيارات مديران بر رابطه بين خالص دارايي عملياتي و بازده سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را نقد و بررسي کند احساس ميشود، لذا اين تحقيق با توجه به اهميت و ضرورت هاي ذکرشده به دنبال بررسي و بحث در مورد اين سه مؤلفه ميباشد تا کاستي هاي پژوهشهاي مشابه قبلي را جبران کند و انتظار مي رود نتايج و يافته هاي به دست آمده حاصل از تحقيق حاضر مورداستفاده گروه هاي مختلف به جهت اهميت موضوع واقع گردد.
6 Yulia Efni 7 Doellman et al 35 فرضيه فرعي: ١- تصميمات سرمايه گذاري بر رابطه بين خالص داراييهاي عملياتي و بازده سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثير معناداري دارد.
٢- تصميمات تأمين مالي بر رابطه بين خالص داراييهاي عملياتي و بازده سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثير معناداري دارد.
جدول (٦): برآورد مدل ١ تحقيق (به تصویر صفحه رجوع شود)تخمين تأثير تصميمات سرمايه گذاري بر رابطه بين خالص داراييهاي عملياتي و بازده سهام شرکت ها در بررسي معنيداري ضرايب با توجه به جدول ٧، ازآنجاييکه احتمال آماره t براي ضريب متغير تصميمات سرمايه گذاري برابر با (٠.
45 جدول (٩): برآورد مدل ٤ تحقيق (به تصویر صفحه رجوع شود)فرضيه اصلي تحقيق : تخمين تأثير اختيارات مديران بر رابطه بين خالص داراييهاي عملياتي و بازده سهام شرکت ها در بررسي معنيداري ضرايب ، ازآنجاييکه احتمال آماره t براي ضريب متغيرهاي تعديلي تصميمات سرمايه گذاري (٠.