چکیده:
هدف این مقاله بررسی هموارسازی سودهای تقسیمی بر مبنای کیفیت افشا و کیفیت محیط اطلاعاتی است. به همین منظور دادههای مربوط به 120 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1388 تا 1395 استخراج و از مدل رگرسیونی دادههای ترکیبی برای آزمون فرضیههای پژوهش استفاده شده است. نتایج پژوهش نشاندهنده تایید فرضیههای پژوهش میباشد. به عبارتی، نتایج پژوهش حاکی از آن است که هموارسازی سودهای تقسیمی تابعی از معیارهای کیفیت افشا است. همچنین، کیفیت محیط اطلاعاتی نیز بر هموارسازی سودهای تقسیمی تاثیر معناداری دارد اما در هنگام تغییر سطح کیفیت افشا، کیفیت اطلاعاتی نیز تغییر یافته و بر هموارسازی سودهای تقسیمی تاثیرگذار است به نحوی که با تغییر سطح اثر تعاملی کیفیت افشا و کیفت محیط اطلاعاتی، هموارسازی سودهای تقسیمی نیز دچار نوسان و تغییر میشود.
The desire to change the dividend payment method is due to the lack of transparency in the financial situation and the undesirable structure of financial reporting so that managers try to limit the changes in dividends to cover the risks of lack of transparency. In this paper, the goal is to examine the dividend smoothing based on the quality of disclosure and the quality of the information environment. For this purpose, the data of the companies listed in the Tehran Stock Exchange for the period 1388 to 1395 have been extracted and the combined data regression model has been used to test the hypotheses of the research. The results of the research indicate the confirmation of research hypotheses. In other words, the results of the research indicate that dividends smoothing is a function of disclosure quality criteria. Also, the quality of information environment has a significant effect on the dividends smoothing. But when the level of disclosure quality changes, the quality of information also changes and it affects the dividend smoothing so that, by changing the level of interactive effect of disclosure quality and information environment, dividends smoothing also fluctuates and changes.
خلاصه ماشینی:
خدامی پور و همکاران (١٣٩٢) با بررسی اثر کیفیت افشا بر مدیریت سود به ایـن نتیجـه دست یافتند که استفاده کنندگان اطلاعات مالی، همواره در پی اطلاعات باکیفیت هستند؛ زیرا افشای این گونه اطلاعات، عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران شرکت و سرمایه گذاران را کاهش میدهد.
آمار توصیفی (رجوع شود به تصویر صفحه) میانگین متغیر هموارسازی سود تقسیمی برابر با ٠/٠٦٦- میباشد کـه بـا توجـه بـه پـایین بودن آن بیانگر تغییر سودهای تقسیمی بـه منظـور کنتـرل جایگـاه اعتبـاری شـرکت در بـین سرمایه گذاران است .
جدول ٢ : نتایج حاصل از برآورد مدل (رجوع شود به تصویر صفحه) بر اساس مدل ١، فرضیه اول تحقیق مبنـی بـر ایـن کـه کیفیـت افشـا تـاثیر معنـاداری بـر هموارسازی سودهای تقسیمی دارد، با توجه به اینکه کوچکتر از ٥ درصد میباشـد، در هـر سه حالت تایید شده است .
نتایج حاصل از بررسی فرضیه دوم تحقیق نشان میدهد که کیفیت اطلاعات حسابداری تاثیر معناداری بر هموارسازی سودهای تقسیمی دارد.
به عبارتی، با افزایش کیفیت افشا ضعف ناشی از کیفیت محیط اطلاعاتی جبران شده و توانایی شرکت ها برای هموارسازی سودهای تقسیمی کاهش مییابد.
Dou, Hope, Thomas, Zou 11.
Biddle, Hilary, Verdi 17.
How does financial reporting quality relate to investment efficiency?, Journal of Accounting and Economics, 49(1-2), 58-74.
Plumlee, (2002), A re-examination of disclosure level and the expected cost of equity capital, Journal of Accounting Research, 40(1), 21–40.
Empirical Studies in Financial Accounting, 7(25), 105-125 [In Persian] Brav, A.
What is the relation between financial flexibility and dividend smoothing?, Journal of International Money and Finance, 92.