چکیده:
انتظار می رود اطلاعات با کیفیت بالاتر اثر مطلوبی بر انتظارات سرمایه گذاران از بازده مورد انتظار (هزینه سرمایه) داشته باشد. هزینه سرمایه یکی از متغیرهای موثر در مدل های تصمیمگیری است و به عنوان بازده مورد انتظار سهامداران تعریف می شود. هدف از انجام این تحقیق بررسی ارتباط بین افشای اطلاعات، رشد شرکت و هزینه سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. این تحقیق به روش توصیفی- همبستگی انجام شده و از نوع تحقیقات کاربردی است. جامعه آماری تحقیق را کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1391 تا 1395 تشکیل می دهند که تعداد 100 شرکت در تمام طول دوره تحقیق در بازار بورس فعال بوده و مورد مطالعه قرار گرفته اند. دادههای تحقیق از صورتهای مالی شرکت ها استخراج گردیده و با استفاده از مدلهای رگرسیونی به روش دادههای ترکیبی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. یافتههای تحقیق نشان داد که بین هزینه سرمایه و رشد شرکت رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین نتایج حاکی از آن است که بین افشا و هزینه سرمایه رابطه ای معنادار وجود ندارد.
Higher quality information is expected to have a favorable effect on investors' expectations of expected return (capital cost). Capital cost is one of the effective variables in decision making models and is defined as the expected return of shareholders. The purpose of this study was to investigate the relationship between information disclosure, company growth and cost of capital in companies listed on the Tehran Stock Exchange. This research has been done by descriptive-correlation method and is of applied research type. The statistical population of the research consists of all companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 1391 to 1395 that 100 companies have been active in the stock market during the entire period of research and have been studied. Research data were extracted from corporate financial statements and analyzed using regression models using combined data method. Findings showed that there is a positive and significant relationship between capital expenditure and company growth. The results also show that there is no significant relationship between disclosure and the cost of capital.
خلاصه ماشینی:
هدف از انجام اين تحقيق بررسي ارتباط بين افشاي اطلاعات ، رشد شرکت و هزينه سرمايه در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است .
بنابراين و با توجه به مطالب بيان شده در اين پژوهش ، به بررسي 1 Al-Shammari & Al-Sultan 2 Petrova 3 Botosan 120 ارتباط بين افشاي اطلاعات ، رشد شرکت و هزينه سرمايه در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني ١٣٩٥-١٣٩١ با روش پانل ديتا پرداخته خواهد شد.
مدل رگرسيوني براي فرضيه هاي پژوهش CACi,t= β0 + β1DISCi,t + β2GRi,t +β3SIZEi,t + β4BTMi,t + β5LEVi,t + β6ROAi,t + ε 1 Sylvia kansoni et al 2 Pranesh Debnath 3 Francis et al 122 تعريف عملياتي متغيرهاي پژوهش متغير وابسته هزينه سرمايه (CAC): براي محاسبه هزينه سهام عادي از الگوي سود تقسيمي رو به رشد استفاده ميکنيم ؛ در اين روش با فرض اين که سود تقسيمي شرکت با نرخ ثابت g رشد کند، هزينه سهام عادي را ميتوان به صورت زير محاسبه کرد : CE jt = (D1 / P0) + g که در آن : CE: هزينه سرمايه سهام عادي P٠: قيمت سهام در ابتداي سال D١: سود نقدي پرداخت شده براي هر سهم پس از کسر افزايش سرمايه از محل آورده نقدي يا مطالبات حال شده سهامداران مي باشد.
آزمون فرضيه پژوهش رابطه بين رشد شرکت و هزينه سرمايه را در شرکت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسي قرار داد.
آزمون فرضيه پژوهش رابطه افشا و هزينه سرمايه را در شرکت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسي قرار داد.