چکیده:
شرکتها برای رشد و توسعه نیازمند منابع مالی هستند و تصمیمگیری در خصوص استفاده از منابع مختلف مالی و تعیین ساختار مطلوب سرمایهکه موجب حداکثر شدن ثروت سهامداران میشود، یکی از مهمترین مسائلی است که مدیران با آن روبرو هستند. بر این اساس، هدف این پژوهش بررسی رابطه جانشینی میزان استفاده از اهرم مالی در ساختار سرمایه و اجتناب مالیاتی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور از نمونهای شامل 1026 مشاهده استفاده شده است. روش آماری مورد استفاده جهت آزمون فرضیههای مطرح شده در این پژوهش، روش "دادههای ترکیبی" است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول بیانگر رابطه منفی و معنادار میزان استفاده از اهرم مالی و اجتناب مالیاتی است که بیانگر اثر جانشینی اهرم مالی است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم نیز بیانگر این است که تاثیر متغیر تعدیلکننده هزینه اهرم مالی بر رابطه بین میزان استفاده از اهرم مالی و اجتناب مالیاتی معنادارمیباشد. بررسی تاثیر متغیرهای کنترلی نیز حاکی از تاثیر مثبت و معنادار اندازه شرکت و فرصتهای رشد و تاثیر منفی و معنادار سودآوری، سود تقسیمی و توان وثیقهسپاری بر میزان استفاده از اهرم مالی است.
خلاصه ماشینی:
بر اين اساس ، هدف اين پژوهش بررسي رابطه جانشيني ميزان استفاده از اهرم مالي در ساختار سرمايه و اجتناب مالياتي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
نتايج حاصل از آزمون فرضيه دوم نيز بيانگر اين است که تأثير متغير تعديل کننده هزينه اهرم مالي بر رابطه بين ميزان استفاده از اهرم مالي و اجتناب مالياتي معنادار ميباشد.
مديران شرکت ها سود پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٤٩/ بهار ١٤٠٠ سالانه را با دو هدف گزارشگري مالي طبق اصول پذيرفته شده حسابداري و به منظور محاسبه هزينه ماليات طبق قوانين مالياتي محاسبه و گزارش ميکنند، اما عدم مطابقت کامل بين اصول پذيرفته شده حسابداري و قوانين مالياتي اين انگيزه را در مديران ايجاد ميکند که با استفاده از مديريت سود، مبلغ سود حسابداري را افزايش داده و با استفاده از روش هاي اجتناب مالياتي سود مشمول ماليات را کاهش دهند و همين موضوع منجر به تفاوت بين سود حسابداري و سود مشمول ماليات ميشود (دساي و دهارماپالا٩، ٢٠٠٦: ١٥٨).
بررسي مقدار آماره t و سطح معناداري مربوط به پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٤٩/ بهار ١٤٠٠ متغير حاصل از تعامل اجتناب مالياتي و هزينه اهرم مالي نيز بيانگر اين است که تأثير هزينه اهرم مالي بر رابطه بين اجتناب مالياتي و ميزان استفاده از اهرم مالي معنادار ميباشد.
يادداشت ها 1- Modigliani and Miller 2- Myers 3- Trade-off theory 4- Miller 5- Graham 6- Graham and Tucker 7- DeAngelo and Masulis 8- Lim 9- Desai and Dharmapala 10- Faulkender and Smith 11- Platikanova 12- Kovermann 13- Amidu 14- Jones 15- Pittman and Fortin 16-Suto 17- Easterbrook 18- Frank andGoyal پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٤٩/ بهار ١٤٠٠