چکیده:
اعتباردهندگان برای جلوگیری از توسعه رفتارهای نامناسب سرمایهگذاری در شرکتها و حفظ منافع خود به کنترل پاداشهای پرداختی به مدیران جهت کاهش مخابره اطلاعات منفی و هزینههای نمایندگی مبادرت میکنند. بنابراین، مطالعه حاضر با استفاده از الگوی رگرسیونی دادههای ترکیبی به بررسی اثر نقض تعهدات قراردادی بر ریسکپذیری مدیران و پاداش پرداختی به آنها بر مبنای وضعیت اعتباری در نمونهای آماری شامل 12 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1388 تا 1397 پرداخته است. نتایج برآوردی نشان داد نقض قراردادهای بدهی بر ریسکپذیری مدیران و پاداش پرداختی به آنها اثر معناداری دارد. به این صورت که مدیران به منظور کنترل و حفاظت از قیمتها و کاهش ریسک عدم تقارن اطلاعاتی برای اعتباردهندگان، ریسکپذیری خود را کاهش و برای حفظ جایگاه شغلی خود رویکردهایی را اجراء میکنند که منافع اعتباردهندگان را در بر داشته باشد. همچنین، وضعیت اعتباری بر ارتباط بین نقض تعهدات قراردادی و پاداش پرداختی به مدیران و ارتباط بین نقض تعهدات قراردادی و ریسکپذیری مدیران از بعد روابط اعتباری اثر معناداری دارد. اما، از بعد رتبه اعتباری اثر معناداری ندارد.
Abstract Objective: Contractual conditions violations leads to the transmission of bad news due to weaknesses in performance of obligations and credit status of creditors can be a factor in modifying it. The purpose of this paper is to investigate contractual obligations violations, risk aversion of managers, and remuneration based on credit status. Methods: The data of the companies listed in the Tehran Stock Exchange for the period of 2007 to 2018 have been extracted and the combined data regression model has been used to test the research hypothesis. Results: The results of the first and second hypotheses of the research indicate that CEO compensation and the riskiness of the managers have been materially affected by contractual obligations violations. The third hypothesis of the research suggests that credit status has a significant effect on the relationship between contractual obligations violations and CEO compensation. Finally, the results indicate that credit status has a significant effect on the relationship between contractual obligations and manager risk appetite. It should be noted that the third and fourth hypotheses are only confirmed by the credit relations and rejected by the credit rating.