چکیده:
معمولاً شرکتها از ساختار سرمایة هدف شان انحراف دارند و ممکن است تنها زمانی برای تعدیل ساختار سرمایه خود اقدام کنند که مزایای این تعدیل بیش از هزینه های آن باشد. هدف از این پژوهش بررسی ارتباط بین قرارداد بدهی با دو شاخص (بدهی بلند مدت به کل دارائی ها) و (کل بدهی به حقوق صاحبان سهام) با سرعت تعدیل ساختار سرمایه می باشد. جهت نیل به این هدف یک نمونه 102 تائی از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش حذف سیستماتیک انتخاب گردیدند و در یک دوره هشت ساله از سال 1388-1395 مورد آزمون قرار گرفته اند. این پژوهش شامل یک فرضیه اصلی و دو فرضیه فرعی می باشد که با استفاده از روش رگرسیون گشتاور تعمیم یافته مورد آزمون قرار گرفته اند. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد پس از افزودن شاخص (بدهی بلند مدت به کل دارائی ها) به مدل اولیه دانگ و همکاران (2012) سرعت تعدیل ساختار سرمایه به اندازه 10% و پس از افزودن شاخص (کل بدهی به حقوق صاحبان سهام) به مدل مذکور 6% افزایش یافته است که نشان دهنده تائید هر دو فرضیه فرعی می باشد.
Usually, companies deviate from their target capital structure And may only take time to adjust their capital structure The benefits of this adjustment are more than its cost. The purpose of this study is to investigate the relationship between debt contract with two indicators (long-term debt to total assets) and (total debt to equity) with the speed of capital structure adjustment.To achieve this goal, a sample of 102 companies listed in Tehran Stock Exchange was selected using systematic elimination method.And have been tested over a period of eight years from 2009-2014. This research consists of a main hypothesis and two sub-hypotheses that have been tested using the generalized torque regression method. The results of the hypothesis test showed that after adding the index (long-term debt to total assets) to the original model Dang et al. (2012), the rate of capital structure adjustment was 10% and after adding the index (total debt to equity) Has increased to 6%, which confirms both the hypothesis.
خلاصه ماشینی:
1 Smith &Warner 2 Dichev & Skinner 3 Diamond 4 Devos 5 Kim 6 Marques& Santos 29 پيشينه تحقيق قهرماني قدر (١٣٩٦) به پژوهشي با موضوع بررسي تاثير نوع اظهارنظر حسابرسي بر قراردادهاي بدهي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در صنايع منتخب پرداختند.
جدول (٧): نتايج حاصل از بررسي فرضيه فرعي ١-١ (به تصویر صفحه رجوع شود) (به تصویر صفحه رجوع شود) بر اساس جدول ٧ مي توان گفت پس از افزودن متغير LDTA به مدل اصلي دانگ و همکاران (٢٠١٢) ضريب برآورد شده براي اهرم مالي وقفه دار در سطح خطاي يک درصد معنادار است ، بنابراين مي توان گفت که در شرکت هاي مورد بررسي، با افزوده شدن LDTA به مدل نيز ساختار سرمايه هدف وجود دارد و اين شرکت ها به طور متوسط با سرعت ٨٤% درصد به سمت ساختار سرمايه هدفشان حرکت مي کنند.
39 جدول (٨): نتايج حاصل از بررسي فرضيه فرعي ١-٢ (به تصویر صفحه رجوع شود) بر اساس جدول ٨ مي توان گفت پس از افزودن متغير EQTA به مدل اصلي دانگ و همکاران (٢٠١٢) ضريب برآورد شده براي اهرم مالي وقفه دار در سطح خطاي يک درصد معنادار است ، بنابراين مي توان گفت که در شرکت هاي مورد بررسي، با افزوده شدن EQTA به مدل نيز ساختار سرمايه هدف وجود دارد و اين شرکت ها به طور متوسط با سرعت ٨٠% درصد به سمت ساختار سرمايه هدفشان حرکت مي کنند.