چکیده:
هدف این پژوهش بررسی رابطه بین رشد دارایی ها و ریسک سقوط آتی قیمت سهام با توجه به اثرات تعدیل گر مشکلات نمایندگی و محافظه کاری حسابداری است. جهت آزمون فرضیههای پژوهش، تعداد 102 شرکت از بین شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای 96-1390 مورد بررسی قرار گرفتند. به منظور آزمون فرضیههای پژوهش از الگوی رگرسیون چند متغیره مبتنی بر دادههای ترکیبی استفادهشده است. نتایج حاصل از برآورد مدل پژوهش حاکی از آن است که رشد دارایی ها برریسک سقوط آتی قیمت سهام تأثیر مثبت و معناداری دارد. همچنین یافتههای پژوهش نشان داد جریان نقد آزاد تأثیر رشد دارایی ها بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام را افزایش مییابد. علاوه بر این محافظه کاری حسابداری بر رابطه رشد دارایی ها و ریسک سقوط آتی قیمت تأثیر معناداری ندارد. همچنین یافتههای پژوهش نشان داد جریان نقد آزاد تأثیر رشد دارایی ها بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام را افزایش مییابد. علاوه بر این محافظه کاری حسابداری بر رابطه رشد دارایی ها و ریسک سقوط آتی قیمت تأثیر معناداری ندارد.
purpose of this study is to investigate the relationship between asset growth and the future stock price crash risk concerning the moderating effects of agency problems and accounting conservatism.Method: To test The the research hypotheses, 102 companies were examined among the companies listed on the Tehran Stock Exchange between 2010 to 2019. To test the research hypotheses, a multivariate regression model and panel data have been used.The results indicate that the growth of assets has a positive and significant effect on the future stock price crash risk. The findings also showed that the agency problem increases the impact of asset growth on the future stock price crash risk. In addition, accounting conservatism has no significant effect on the relationship between asset growth and the future stock price crash risk.
خلاصه ماشینی:
در رابطه با رشد داراييها، ادبيات اخير در مورد نتايج ترازنامه هاي متورم شده (ترازنامه که ارزش داراييها افزايش يافته است ) به طور مداوم نشان ميدهد که شرکت هاي داراي چنين ترازنامه اي بازده سهام کمتري در آينده دارند (کوپر و همکاران ٢، ٢٠٠٨).
اين درصورتي است که چوي و همکاران (٢٠١٩) بيان کردند که اثر ترکيبي رشد دارايي ناشي ايجاد امپراتوري توسط مديران و تمايل به پنهان کردن اخبار بد منجر به سقوط قيمت سهام ميشود.
زيرا، جريان نقد آزاد، منابع لازم براي ايجاد امپراتوري توسط مديران را فراهم و سبب ميشود تأثير رشد داراييها بر ريسک سقوط قيمت سهام تشديد شود (چوي و همکاران ، ٢٠١٩).
Kothari et al با عنايت به مطالب بيان شده ، پژوهش حاضر به بررسي رابطه بين ريسک سقوط قيمت سهام و رشد داراييها با در نظر گرفتن نقش مشکلات نمايندگي و محافظه کاري حسابداري پرداخته است .
با توجه به مطالب بيان شده ، هدف اصلي اين پژوهش بررسي تأثير رشد داراييها بر ريسک سقوط قيمت سهام با درنظر گرفتن نقش مشکلات نمايندگي و محافظه کاري حسابداري است .
نتايج آزمون فرضيه سوم پژوهش (به تصویر صفحه رجوع شود) منبع : يافته هاي پژوهش بحث و نتيجه گيري اين پژوهش به بررسي اثر رشد داراييها بر ريسک سقوط آتي قيمت سهام با درنظر گرفتن اثر جريان هاي نقد آزاد و محافظه کاري حسابداري پرداخته است .
نتايج آزمون فرضيه دوم نيز نشان داد جريان هاي نقد آزاد تأثير رشد داراييها بر ريسک سقوط آتي قيمت سهام را افزايش ميدهد.