چکیده:
تضمینات شخصی در مقابل تضمینات مالی به منظور کاهش ریسک ناشی از نکول فعالان
بازار سرمایه و فراهم نمودن اجرای تعهدات ، در هر دو بازار اولیـه و ثانویـه مـورد اسـتفاده
است و به فراخور موضوع و متعهد انجام تعهد، انواع متفاوت و الزامات ویژه خود را دارد.
ضـامن دارای شخصـیت حقـوقی و از موسسـات معتبـر و ویـژه ای انتخـاب مـیشـود و در
مواردی انتخاب او به نظر مضمون عنه بستگی دارد. ویژگیهای تضمینات شخص بورسـی از جمله عدم اشتغال ذمه ضامن و متعلق تعهد و التزام او، استقلال تعهد ضـامن و ضـمانت از دین احتمالی، آن را از نه تنهـا از ضـمان عقـدی قـانون مـدنی بلکـه از سـایر تضـمینات شخصی نیز متمـایز مـیسـازد و مـاهیتی ویـژه بـه آن مـیبخشـد. در تضـمین شخصـی در معاملات بورسی هیچ اشتغال ذمه ای چه به صورت نقل ذمه و چه ضـم ذمـه ، بـرای ضـامن ایجاد نمیشود و صرفا ضامن ملتزم به اجرای تعهد اسـت . همچنـین تعهـد ضـامن از تعهـد مضمون عنه مستقل و نیازی به وجود دین و یا سبب دیـن نـدارد و چـه بسـا در بـازار اولیـه بدون دین و یا سبب آن ، التزام ضامن با انعقاد قـرارداد ضـمانت ایجـاد مـیشـود؛ درنتیجـه تعهد به دینی است که در آینده بر ذمه متعهد مستقر میشود. علاوه برآن علم تفصـیلی بـه شرایط و مسائل ضمانت برای ضامن ضروری اسـت . در ایـن پـژوهش بـه روش تحلیلـی- توصیفی ماهیت حقوقی تضامین بورسی با توجه به ویژگیهای آن بررسی میشود.
The term “personal collateral” contrary to “financial collateral” is used to show the decreasing of default risk of capital market participants and paving the way for fulfillment of obligations in the primary and secondary markets. Depending on the subject and the committed commitment, it has different types and special requirements. The Guarantor in these transactions has legal personality and is chosen from special and reputable agencies and in some cases, its appointment would depend on the decision of the guaranteed.
The guarantor’s undertaking and the independence of its obligation and guaranteeing of the future debt, would distinguish the stock exchange personal collateral not only from the contractual collateral, but also from other types of personal collateral and gives it especial nature. In this research, the nature of the stock exchange collateral is examined in light of its specific features, with analytic-descriptive study of legal viewpoints and the securities laws and regulations in this regard.
خلاصه ماشینی:
همچنـين تعهـد ضـامن از تعهـد مضمون عنه مستقل و نيازي به وجود دين و يا سبب ديـن نـدارد و چـه بسـا در بـازار اوليـه بدون دين و يا سبب آن ، التزام ضامن با انعقاد قـرارداد ضـمانت ايجـاد مـيشـود؛ درنتيجـه تعهد به ديني است که در آينده بر ذمه متعهد مستقر ميشود.
در انتشار اوراق بهادار در بازار اوليه ، قرارداد ضـمانت بـه منظـور تضـمين تعهـدات 95 مضمون عنه (ناشر يا باني)و معمولا با همان اوصاف صورت ميگيرد و با اجـراي تعهـد اصلي از سوي مضمون عنه ، ضامن نيز مبري ميشود.
البته اين ضمانت به معناي تضـمين بـازده 98 معين يا تضمين اصل سرمايه نيست و صرفا به تأمين نقدينگي مورد نياز بـراي بازخريـد واحدهاي سرمايه گذاري به قيمت ابطال محدود ميشود (ماده ٢٠ اساسـنامه نمونـه سـازمان براي صندوق هاي سرمايه گذاري ) اين نوع تضمين از نظر شـرايط پرداخـت و اعتبـار تـابع تعهدي است که صندوق برعهـده گرفتـه اسـت و اسـتقلال در آن بـه نحـو ضـمانت در اوراق بهادار و ساير ضمان هاي مستقل مطرح نيست ، زيرا بقاي تعهد ضامن در گرو بقاي تعهد صندوق بوده و با اجراي تعهد از سوي صندوق ، تعهـد وي نيـز سـاقط مـيشـود.
آنچه در تببين ماهيت و نوع تعهد ضامن با قصـد ضـامن و مفـاد قـرارداد ضـمانت مطابقت دارد؛ عدم اشتغال ذمه ضامن و صرف التـزام او نسـبت بـه ايفـاي تعهـد متعهـد بورسي است هر چند اين التزام به صورت عرضي باشد.