چکیده:
هدف پژوهش حاضر، تبیین نقش ویژگیهای ارتقادهنده کیفیت سود در افزایش محتوای اطلاعاتی قیمت سهام براساس مدل نوسانپذیری همزمان است.در این پژوهش باتوجهبه آنکه کیفیت سود مفهومی چندوجهی است ومعیارهای متعددی برای اندازهگیری آن مطرح است، لذا بهمنظور بررسی بهتر ابعاد متفاوت کیفیت سود و نیز قابلیت اتکای بالاتر نتایج، از چند شاخص شامل پایداری سود، هموارسازی سود، شفافیت سود و محافظهکاری بهعنوان شاخصهای کیفیت سود استفاده شده است. در این مطالعه، دادههای موردنیاز با استفاده از یک نمونه آماری شامل ۱۰۳ شرکت از شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ۱۳۸۸ الی ۱۳۹۷ گردآوری شد و برای تجزیهوتحلیل فرضیههای پژوهش از رگرسیون چندمتغیره و مدلهای اقتصادسنجی استفاده شده است. نتایج نشان میدهد که هموارسازی سود، محافظهکاری و عدم شفافیت سود تأثیری معنیدار بر افزایش محتوای اطلاعاتی قیمت سهام براساس مدل نوسانپذیری همزمان داشته است. همچنین با افزایش محافظهکاری و هموارسازی سود بر محتوای اطلاعاتی قیمت سهام افزودهشده و با افزایش عدم شفافیت سود در گزارشگری مالی از میزان آن کاسته شده است. علاوهبراین، پایداری سود تأثیر معنیداری بر متغیر مذکور نداشته است. این نتایج مؤید آن است که اطلاعات حسابداری با کیفیت بالاتر که در این پژوهش برمبنای کیفیت سود سنجیده میشود، ریسک و هزینه دستیابی به اطلاعات را کاهش میدهد و به افزایش محتوای اطلاعاتی قیمت سهام که در پژوهش حاضر با استفاده از مدل نوسانپذیری همزمان اندازهگیری شده است، منجر میشود.
This study is aimed at explaining the role of earnings quality in increasing stock price informational context on the basis of synchronous flexibility model. As the earnings quality is a multifaceted concept which can be measured by several criteria, in order to evaluate different aspects of earnings quality and reliability of the results, several indicators are concerned in this research including earnings sustainability, income smoothing, earning transparency and conservatism as earnings quality criteria. The data of this study are collected by employing a statistical sample of 103 companies listed on Tehran Stock Exchange during 2008 to 2018. For testing of research hypotheses, the comparative Multivariate regression and econometric models are used. The results indicated that smoothing of earning, conservatism and lack of earning transparency leave a significant effect on increasing stock price information content based on synchronous volatility model, so that increase in conservatism and earning smoothing add to stock price information content and the reduction of earning transparency of financial reporting decreases it. Moreover, earnings sustainability does not leave a significant effect on stock price information content. These results confirm that higher quality accounting information, measured in this study on the basis of earnings content, reduces the risk and cost of obtaining information. As a result, the stock price information content, which is measured by synchronous flexibility model in this study, will increase.
خلاصه ماشینی:
نتايج نشان ميدهد که هموارسازي سود، محافظه کاري و عدم شفافيت سود تأثيري معنيدار بر افزايش محتواي اطلاعاتي قيمت سهام براساس مدل نوسان پذيري هم زمان داشته است .
اين نتايج مؤيد آن است که اطلاعات حسابداري با کيفيت بالاتر که در اين پژوهش برمبناي کيفيت سود سنجيده ميشود، ريسک و هزينه دستيابي به اطلاعات را کاهش ميدهد و به افزايش محتواي اطلاعاتي قيمت سهام که در پژوهش حاضر با استفاده از مدل نوسان پذيري هم زمان اندازه گيري شده است ، منجر ميشود .
بنابراين ، ميتوان گفت پايين بودن نوسان پذيري هم زمان بازده شرکت ها، درواقع بيانگر اين موضوع است که قيمت آنها وابستگي کمتري به حرکت بازار دارد، زيرا مقدار بيشتري از اطلاعات خاص شرکتي از منابع مختلف از قبيل گزارشگري مالي وجود دارد که فعالان بازار به آن اطمينان نمايند.
1. Haggard, Martin & Pereira 2.
1. Grewal, Hauptmann & Serafeim 2.
Ntow-Gyamfi, Bokpin & Gemegah 5.
Devos, Hao & Prevost 6.
White, Sondhi & Fried 4.
1. Hutton Marcus & Tehranian 105 باتوجه به تأثيرگذاري معنيدار متغير محافظه کاري بر افزايش محتواي اطلاعاتي قيمت سهام (کاهش نوسان پذيري هم زمان ) شرکت ها به مديران ، مراجع نظارتي بورس اوراق بهادار و نيز تدوين کنندگان استانداردهاي حسابداري توصيه ميشود توجه ويژه اي به استفاده از اين ويژگي کيفي درراستاي ارتقاي کيفيت گزارشگري مالي داشته باشند.
Accounting quality and price synchronicity industry specific and firm- specific information.
Earnings quality, analysts, institutional investors and stock price synchronicity.