چکیده:
تغییرات نرخ حقیقی ارز بر وضعیت تراز پرداختها و قدرت رقابت بینالمللی یک کشور تأثیرگذار است و انحراف آن از سطح تعادلی بلندمدت، معمولاً عدم تعادلهایی در اقتصاد کلان ایجاد میکند. این امر در کشورهای دارای منابع نفتی با توجه به ساختار تجارت خارجی آنها نیز دارای اهمیت است. بر این اساس، با توجه به معدود مطالعاتی پیرامون موضوع مورداشاره در مجموعه منتخبی از کشورها با ویژگیهای خاص مشترک، هدف از این تحقیق بررسی عوامل مؤثر بر ناترازی نرخ حقیقی ارز در مجموعه کشورهای عضو اوپک در دوره زمانی 2000-2020 میباشد. در این راستا ضمن محاسبه نرخ حقیقی ارز، مقادیر تعادلی و درنهایت ناترازی آن در مجموعه منتخب تحقیق با رویکردهای سازگار با مبانی نظری، به بررسی عوامل مؤثر بر ناترازی نرخ حقیقی ارز ازجمله باز بودن حساب سرمایه و انعطافپذیری نرخ ارز با روش گشتاورهای تعمیمیافته (GMM) پرداختهشده است. نتایج علاوه بر نشان دادن وضعیت ناترازی نرخ حقیقی ارز در هر یک از کشورهای موردبررسی، نشان میدهد استراتژی حساب سرمایه و انعطافپذیری نرخ ارز تأثیر معناداری بر ناترازی نرخ حقیقی ارز دارد. با توجه به نتایج تحقیق، اتخاذ یک نظام ارزی شناور مدیریتشده، جلوگیری از افزایش حجم پول و نقدینگی و برنامهریزی برای کاهش تبدیل دلارهای حاصل از منابع طبیعی به پول ملی، کنترل تورم و درنتیجه حفظ قدرت رقابتپذیری کشورهای صادرکننده نفت در مقایسه با سایر کشورها بهعنوان راهکارهای سیاستی مطرحشده است.
Changes in the real exchange rate affect a country's balance of payments and international competitiveness, and its misalignment from the long-run equilibrium level usually creates imbalances in the macro economy. This is also important in countries with oil resources due to their foreign trade structure. Accordingly, due to the existence of few internal studies on the subject in selected countries with specific common features, the purpose of this study is to investigate the factors affecting the real exchange rate misalignment in the OPEC member countries in the period 2000-2020. In this regard, with calculating the real exchange rate, equilibrium values and ultimately its misalignment in the selected research sample with approaches more consistent with theoretical foundations, the factors affecting the real exchange rate misalignment such as capital account openness and exchange rate flexibility has been examined by Generalized Method of Moment (GMM) technique. The results, in addition to showing the real exchange rate misalignment in each of the countries, show that the capital account strategy and exchange rate flexibility have a significant effect on the real exchange rate imbalance. Finally, some suggestions based on the research results are presented. According to the research results, adopting a managed floating exchange rate system, preventing the increase of money and liquidity and planning to reduce the conversion of dollars from natural resources into national currency, controlling inflation and thus maintaining the competitiveness of oil exporting countries in comparison It has been proposed with other countries as policy solutions.
خلاصه ماشینی:
Purchasing power parity بررسي هاي تجربي صورت گرفته در بسياري از کشورها نشان ميدهد که ارتباطي قوي ميان انحراف نرخ حقيقي ارز از مقدار تعادلي و عملکرد شاخص هايي نظير سرمايه گذاري ، صادرات و رشد اقتصادي وجود دارد.
مدل به کار رفته در اين مطالعه شامل ناترازي نرخ حقيقي ارز به عنوان متغير وابسته و انعطاف پذيري نرخ ارز، باز بودن حساب سرمايه ، سهم درآمد حاصل از منابع طبيعي از توليد ناخالص داخلي و شاخص وضعيت اقتصادي - اجتماعي ١ به عنوان متغيرهاي مستقل مي باشد.
نتايج حاصل از اين مطالعه با استفاده از روش گشتاورهاي تعميم يافته (GMM)٣ نشان ميدهد که ناترازي نرخ حقيقي ارز در نمونه موردبررسي تحت تأثير سهم مخارج دولت از توليد ناخالص داخلي ، شاخص بهره وري و رابطه مبادله قرارگرفته است .
نتايج آزمون ريشه واحد (آزمون IPS) )به تصویر صفحه رجوع شود) رابطه مبادله ، OPEN درجه باز بودن اقتصاد، NFA سهم خالص داراييهاي خارجي از توليد ناخالص داخلي ، RIR شکاف نرخ بهره بين هر يک از کشورها و نرخ بهره امريکا، OILR درآمد حاصل از صادرات نفت همان گونه که نتايج جدول (١) نشان ميدهد، درجه پايايي متغيرهاي تحقيق از درجه صفر و يا يک است ، بنابراين براي اطمينان از صحت نتايج ، از آزمون همجمعي نيز استفاده مي شود.
2012 ضميمه Dependent Variable: RER Method: Panel Dynamic Least Squares (DOLS) Date: 07/24/21 Time: 14:26 Sample (adjusted): 2001 2019 Periods included: 19 Cross-sections included: 4 Total panel (unbalanced) observations: 47 Panel method: Grouped estimation Cointegrating equation deterministics: C @TREND Static OLS leads and lags specification Long-run variances (Bartlett kernel, Newey-West fixed bandwidth) used for individual coefficient covariances Warning: one more more cross-sections have been dropped due to estimation errors Prob.