چکیده:
بازارهای مالی نقش تاثیرگذاری در توسعه اقتصادی کشورها ایفا نموده و کشورهای پیشرفته اغلب بازارهای مالی پویاتر و قویتری دارند. به دلیل اهمیت این بازار در فرایند توسعه اقتصادی، مطالعات متعددی به بررسی نقش بازارهای مالی در اقتصاد و عوامل تاثیرگذار بر عملکرد آن پرداختند. این مطالعات، اغلب تاثیر مثبت بازاهای مالی بر رشد اقتصادی کشورها را تایید نمودند. یکی از مهمترین قسمت بازارهای مالی، بازار سهام بوده و در اغلب کشورها، در کنار بخش بانکی، نقش موثری در تخصیص منابع مالی ایفا میکند. عوامل متعددی میتواند بر بازدهی بازار سهام موثر باشد. یکی از این موارد، اثربخشی دولت، کیفیت قانونگذاری و حاکمیت قانون میباشد. از این رو، هدف پژوهش حاضر مطالعه نقش اثربخشی دولت، کیفیت قانونگذاری و حاکمیت قانون بر بازدهی سهام در ایران و کشورهای منتخب درحال توسعه میباشد. بدین منظور، از دادههای دوره زمانی 2000- 2021 و روش رگرسیونی کوانتایل استفاده شده است. براساس نتایج برآورد مدل، در سطح 5 درصد، اثربخشی دولت، کیفیت قانون و حاکمیت قانون بر بازدهی بازار سهام تاثیر مثبت دارد. همچنین اثرات تورم، درآمد سرانه، نرخ ارز و رشد تولیدات صنعتی بر بازدهی بازار سهام مثبت بوده است. در مقابل، تاثیر قیمت نفت خام و نرخ بهره بازدهی بازار سهام منفی بوده و در سطح 5 درصد به لحاظ آماری صحیح نمیباشد.
Financial markets play an influential role in economic development and most developed countries have more dynamic and stronger financial markets. Due to this market’s crucial role in the process of economic development, several studies have evaluated the role of financial markets in economy and Its effects on performance. These studies have often confirmed the positive impact of financial markets on the economic growth of countries. One of the most important components of financial markets is the stock market which in most countries, along with the banking sector, plays an effective role in financial resources allocation. Several factors can affect stock market returns. One of these is the government effectiveness, the regulatory quality, and the rule of law. Therefore, the aim of the present study is to study the role of government effectiveness, Regulatory quality and rule of law on stock returns in Iran and selected developing countries. For this purpose, the data of the period 2021-2000 and the quantile regression have been used.Based on the model estimation results, at a significant level of 5%, government effectiveness, regulatory quality and rule of law have a positive and significant effect on stock market returns. Also, the effects of inflation, per capita income, exchange rate and growth of industrial production on stock market returns have been positive and significant. In contrast, the impact of crude oil prices and interest rates on stock market returns is negative and is not statistically significant at the 5% level.
خلاصه ماشینی:
Government Effectiveness کارآيي نهادهاي دولت کيفيت کارکنان دولت توانايي دولت در اجراي برنامه ها استقلال استخدام و خدمات از فشارهاي سياسي کيفيت خدمات عمومي رضايت شهروندان از زندگي سرانه توليد ناخالص داخلي 1 کيفيت قانون گذاري کيفيت قانونگذاري به توانايي دولت براي تدوين و اجراي سياست ها و مقررات صحيح که امکان ارتقاي توسعه بخش خصوصي را فراهم ميکند، اشاره دارد و به عنوان يکي از شاخص هاي حکمراني خوب ارزيابي ميگردد.
براي بررسي اين فرضيه ها، دادهها و اطلاعات متغيرهاي توليد ناخالص داخلي سرانه ، نرخ تورم، نرخ بهره، نرخ ارز، نرخ رشد توليدات صنعتي، قيمت نفت خام و بازدهي بازار سهام از پايگاه اطلاعاتي بانک جهاني ٧ استخراج شده و اطلاعات مربوط به اثربخشي دولت ، کيفيت قانون و حاکميت قانون نيز از پايگاه اطلاعاتي شاخص حکمراني جهاني WGI٨ قابل استخراج است .
"An Investigation of the Impact of Institutional Variable of Rule of Law on Economic Growth in D-8 Countries.
"Investigating the effect of governance quality on tax revenues in selected countries" presented at the International Conference on Accounting, Economics and Financial Management.
"The role of capital markets in financing economic growth A Case Study of Iran and some selected developing countries.
"The effect of good governance on the relationship between financial development and economic growth.
Government quality determinants of stock market performance in African Countries (Working Papers of the African Governance and Development Institute, 11/019).