چکیده:
هدف اين مقاله، بررسي اثر كيفيت اطلاعات مالي افشا شده توسط واحد تجاري بر هزينه سرمايه سهام عادي است. در راستاي دستيابي به اين هدف، معنادار بودن ارتباط بين كيفيت اطلاعات و هزينه سرمايه سهام عادي آزمون شده است. كيفيت اطلاعات مالي در اين پژوهش شامل ويژگي هاي قابليت اتكا، مربوط بودن و پايداري سودهاي گزارش شده توسط شركت و صحت، دقت و فراواني پيش بيني هاي سود انجام شده توسط مديريت مي باشد. براي محاسبه هزينه سرمايه سهام عادي از مدل رشد گوردون استفاده شده است. براي آزمون فرضيه اين پژوهش از روش آماري «دادههاي تركيبي» استفاده شده و نمونه در برگيرنده 100 مورد طي سالهاي1384 تا 1388 است. يافتههاي پژوهش نشان داده است كه رابطه مثبت و معناداري بين كيفيت اطلاعات مالي افشا شده توسط واحد تجاري و هزينه سرمايه سهام عادي وجود دارد
The main objective of this study is to investigate the effect of financial information quality on liquidity risk and cost of equity using information of companies listed in the Tehran Stock Exchange. The period is the years between 2005 until 2009، and it reaches back to 2001 for collection of required information. Characteristics related to financial information quality that are used in this study are: Reliability، relevance، persistence، accuracy، precision and frequency of the revenue. The first three features are dedicated to quality of earning reported by the firm and the other three features refer to quality of management earning forecast. For measuring the cost of capital، Gordon Model is used. The Panel method is used for statistical analysis and the sample included 100 firms between years 2005 until 2009.
Findings show a negative and significant relationship between the cost of capital and financial information quality
خلاصه ماشینی:
يافتههاي پژوهش نشان داده است که رابطه مثبت و معناداري بين کيفيت اطلاعات مالي افشا شده توسط واحد تجاري و هزينه سرمايه سهام عادي وجود دارد.
طبق متون نظري موجود نظير مطالعات انجام شده توسط لامبرت (٢٠٠٥)، ايسلي و اهارا(٢٠٠٢) و عرب مازاريزدي(١٣٨٧)، کيفيت اطلاعات مالي حسابداري بر نرخ هزينه سهام عادي شرکت ها يا همان نرخ بازده مورد انتظار سرمايه گذاران نيز موثر ميباشد.
با کنترل متغيرهاي اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار سهام و ضريب تغييرات سود(ريسک عملياتي)نتايج پژوهش وجود رابطه معکوس بين ويژگيهاي کيفي سود شامل پايداري سود، قابليت پيش بيني سود، مربوط بودن سود به ارزش سهام ، به موقع بودن سود و هزينه سرمايه سهام عادي را تاييد کرده که اين رابطه از نظر آماري معني دار بوده است .
فرضيه پژوهش در اين پژوهش يک فرضيه کلي مطرح و آزمون شده است : فرضيه پژوهش : بين کيفيت اطلاعات مالي افشا شده توسط واحد تجاري و هزينه سرمايه سهام عادي ارتباط منفي و معناداري وجود دارد.
بر اين اساس ، ابتدا، متغير وابسته يعني هزينه سرمايه سهام عادي به همراه متغيرهاي مستقل ويژگيهاي کيفيت اطلاعات مالي شامل مربوط بودن ، قابليت اتکا، پايداري، دقت و صحت و متغيرهاي کنترلي نقدينگي، حجم مبادلات ، اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار حقوق صاحبان سهام مورد بررسي قرار گرفته است .
Characteristics related to financial information quality that are used in this study are: Reliability, relevance, persistence, accuracy, precision and frequency of the revenue.