چکیده:
این مقاله به بررسی رابطه چرخه عمر و هزینه سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی بین سالهای 1382تا 1392 می پردازد . جامعه آماری این پژوهش شامل 1404 مشاهده شرکت –سال می باشد، بدین ترتیب که از بین کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تعداد 128شرکت طی 11سال برگزیده شده اند. در این پژوهش از الگوی جریانات نقدی که توسط دیکنسون(2011) معرفی گردیده به عنوان شاخصی برای تفکیک مراحل چرخه عمر و به منظور محاسبه هزینه ضمنی سرمایه از مدل اولسون و جوتنرو ناروث (2005) استفاده شده است. به منظور تجزیه و تحلیل داده ها از رگرسیون چند متغیره بر اساس داده های ترکیبی استفاده شده است.یافته های پژوهش نشان می دهد که بین مراحل چرخه عمر و هزینه سرمایه شرکت رابطه معنا داری وجود دارد.
This study examines the relationship between corporate life cycle and cost of capital of listed companies in Tehran Stock Exchange in the territory between the years 2003 to 2013 pays . The study population included 1404 View of Company - years، therefore that all of the companies listed in Tehran Stock Exchange during the 11 years، 128 companies were selected. In this study، the pattern of cash flows by Dickinson (2011) has been introduced as an index for the separation of life cycle and in order to calculate implied cost of capital model of and (2005) has been used. In order to analyze data from multiple regression based on combined data is used. Research findings show that there is a significant relationship between lifecycle stages enterprise and cost of capital.
خلاصه ماشینی:
"با توجـه بـه مباحث مطرح شـده و فعـال بـودن بـورس اوراق بهـادار تهـران ضـرورت داردکـه نظریـات محققان در رابطه با چرخه عمر و هزینه تامین مالی در ایران مورد بررسی قرار میگیرد و بـه این سوال پاسخ داده شود که "آیا چرخـه عمـر شـرکت هـا بـر هزینـه سـرمایه شـرکت هـای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اثرگذار میباشد؟" در راستای پاسخ به این سوال فرضیات این پژوهش مطرح گردیده است .
پیشینه پژوهش حاضر بر اساس پژوهش منصور حسن و همکاران (٢٠١٥) شکل گرفتـه اسـت و با توجه به این موضوع که آنها در پژوهش خود بیان میکنند تحقیق آنها برای نخسـتین بـار به بررسی تاثیر چرخه عمر بر هزینه سرمایه شرکت مـیپردازنـد و نیـز بـا درنظرگـرفتن ایـن موضوع که در ایران هیچ پژوهشی به بررسی رابطـه چرخـه عمـر بـا هزینـه سـرمایه شـرکت نپرداخته است ،دراین قسمت به مطالعه پژوهش های داخلی و خارجی که به طور جـدا گانـه در مورد چرخه عمر شرکت و هزینه سرمایه و روش های مورد استفاده این پژوهش ها بـرای طبقه بندی مراحل چرخه عمر و محاسبه هزینه سرمایه و نتایج آنها میپردازیم .
Monzur Hasan ,M, Hossain,M, Cheung,A, Habib,A, (2015), Corporate Life Cycle and Cost of Equity Capital, Journal of Contemporary Accounting & Economics."