چکیده:
با توجه به این که در دوره های زمانی مختلف، با وجود اوضاع متفاوت بازار و شرایط مختلف اقتصادی کشورها، سهام رشدی و ارزشی بازده های متفاوتی داشته است، یکی از توصیه ها برای ب ه دست آوردن بازده مطلوب، متنوع سازی است. همان طور که در زمان انتخاب یک پرتفوی مناسب، استفاده از اوراق قرضه و دیگر اوراق بهادار می تواند ریسک پرتفوی را کاهش دهد و بین ریسک بالقوه و پاداش سرمایه گذاری، توازن برقرار نماید، انتخاب پرتفوی مناسبی از سهام، مستلزم استفاده از روش های متفاوت سرمایه گذاری است و هر دو نوع سهام ارزشی و رشدی باید در پرتفوی قرار گیرد تا علاوه بر کاهش ریسک، نتایج بهتری نصیب سرمایه گذار شود . علی رغم اهمیت بسیار سهام ارزشی و رشدی، تاکنون طبقه بندی مشخصی از شرکت های رشدی، ارزشی و ترکیبی ارائه نشده است. این مقاله سعی دارد با استفاده از داده های صورت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1384 تا 1388 و با استفاده از روش خوشه بندی فازی C-Means ( FCM ) به بخش بندی سهام این شرکت ها بپردازد. نتایج این بررسی نشان می دهد که بخش اعظم این شرکت ها در سبد سهام ترکیبی قرار می گیرند، لیکن گرایش آنها به سبد سهام رشدی است.
خلاصه ماشینی:
"مجله پژوهشهای حسابداری مالی سال چهارم،شماره سوم،شماره پیاپی(13)،پاییز 1391 تاریخ وصول:90/5/31 تاریخ پذیرش:91/5/25 صص 128-105 بخشبندی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده ازتحلیل خوشهای فازی داریوش فرید*و مسعود پورحمیدی{o1o}** (*)دانشیار مدیریت بازرگانی دانشکده اقتصاد،مدیریت و حسابداری دانشگاه یزد moc.
این مقاله سعی دارد با روشن کردن مفهوم سرمایهگذاری رشدی و ارزشی،ضمن تشریح مفهوم تحلیلخوشهای و مشخصات مدلهای مختلف snaeM-C به بخشبندی سهام شرکتهای پذیرفته شده ردبورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش خوشهبندی فازی بپردازد.
همچنین،ثابتی صالح(1388)درپژوهشی با عنوان"ارائه مدل تصمیمگیری چند معیارهفازی برای رتبهبندی شرکتهای متقاضی تأمین مالیبانکها"با شناسایی مهمترین شاخصهای تأثیرگذاربر سهام شرکت از منظر اعتباردهندگان(بانکها ومؤسسات مالی)،به رتبهبندی پنجاه شرکت برتربورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تحلیلفاندامتال و در محیط فازی پرداخته است4.
در این پژوهش از نسبت B/P استفاده شدهاست که در سطح وسیعی از پژوهشهای مختلف بهعنوان عامل اصلی در روشهای سرمایهگذاری در&%01320MHPG013G% سهام و نیز در مدلهای ارزشیابی سهام به کار گرفتهشده است.
&%01321MHPG013G% (به تصویر صفحه مراجعه شود) بحث و نتیجهگیری: در این پژوهش که با هدف کلاسهبندی سهامشرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهرانبرمبنای شاخصهای مالی و با استفاده از تحلیلخوشهای فازی انجام گرفت،شرکتهای همگن بهلحاظ هریک از این شاخصها شناسایی شدند.
نتایج این پژوهش نشان داد که در بازهزمانی مذکور،بخش اعظم شرکتهای پذیرفته شدهدر بورس اوراق بهادار تهران در سبد سهام ترکیبیقرار میگیرند،لیکن گرایش این شرکتها به سبدسهام رشدی؛یعنی سهام با نسبت بالای قیمت بهدرآمد،درصد سود تقسیمی پایین و نسبت بالایارزش بازار به ارزش دفتیر است."