چکیده:
مقاله حاضر با بهره گیری از روش های اقتصاد سنجی و بهینه سازی فرا ابتکاری، به بررسی مزیت بالقوه بازار سرمایه کشورهای خاورمیانه در خصوص تنوع سازی پورتفولیوی بین المللی برای سرمایه گذاران کشورهای جنوب شرق آسیا می پردازد. نتایج حاصل از تحلیل های اقتصاد سنجی و نیز متد بهینه سازی فرا ابتکاری در یک راستا بوده و همدیگر را تایید می کنند. به طور کلی، نتایج حاصل نقش کشورهای خاورمیانه را در فراهم ساختن سود حاصل از تنوع سازی پورتفوی بین المللی را برجسته و غیر قابل اغماض نشان می دهد. نکته قابل توجه از یافته های تحقیق آن است که در هیچ یک از تحلیل های درون گروهی و میان گروهی پورتفولیوهای بهینه کوتاه مدت و بلند مدت، سود یکسان ارایه نمی دهند.
خلاصه ماشینی:
Findings of this study highlight the potential role of the Middle Eastern equity markets in providing international portfolio diversification benefits for East Asian investors.
This study is considerably different from the current literature in different folds as follow: First, diversification benefits are mostly explored through the co- movement analysis of market indices (Allen & MacDonald, 1995; Bekaert & Urias, 1996; Chiang, Jeon, & Li, 2007; Chiou, Lee, & Chang, 2009; Grubel, 1968; Ibrahim, 2006a, 2006b; Levy & Sarnat, 1970; Syriopoulos, 2004; Vo, 2009).
While advanced economies are more integrated (Bhargava, Konku, & Malhotra, 2004; Chang, Nieh, & Wei, 2006; Kearney & Poti, 2006; Morana & Beltratti, 2008) there is evidence implying that developing economies can still provide diversification benefits for international investors (Chambet & Gibson, 2008; Ibrahim, 2006b; Middleton, Fifield, & Power, 2008; Phylaktis & Ravazzolo, 2005; Tai, 2007).
Unlike East Asian emerging countries, there is a salient advantage for the Middle Eastern stock markets, which is the segmentation of this region from developed financial markets (Abraham, Seyed, & Al- Elg, 2001; Assaf, 2003; Elfakhani & Matar, 2007; Hassan, Maroney, Monir El-Sady, & Telfah, 2003; Neaime, 2006; J.
Therefore, with the exception of China and Indonesia, international investors from other East Asian countries with long-term perspective, may get more portfolio diversification benefits when investing in the Middle Eastern equity markets.
These results of the portfolio optimization process strongly highlight the influential role of the Middle Eastern stock markets in providing diversification benefits for international investors from East Asian emerging countries.