چکیده:
هدف این پژوهش بررسی رابطه میان شفافیت سود و هزینه حقوق صاحبان سهام است. رابطه میان شفافیت سود و بازده غیر عادی نیز بررسی شد. دادههای مالی 121 شرکت نمونه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1384 تا 1388 بررسی شد. برای محاسبه میزان شفافیت سود از تغییرات همزمان سود و بازده استفاده گردیده است. هزینه حقوق صاحبان سهام نیز بر اساس مدل سه عاملی فاما و فرنچ محاسبه گردید. روش آماری مورد استفاده از نوع همبستگی بوده و برای محاسبه متغیرهای مستقل و وابسته و همچنین آزمون فرضیهها از مدل رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. نتایج این تحقیق نشان میدهد که یک رابطه منفی و معنادار میان شفافیت سود و هزینه حقوق صاحبان سهام وجود دارد. به عبارت دیگر شرکت هایی که سود شفاف تری دارند، هزینه حقوق صاحبان سهام کمتری را تجربه میکنند. همچنین نتایج نشان میدهد که یک رابطه منفی و معنادار میان شفافیت سود و بازده غیر عادی وجود دارد. به عبارت دیگر شرکت هایی که سود شفاف تری دارند، بازده غیر عادی کمتری را تجربه خواهندکرد.
Purpose- The purpose of this research is to examine the relation between earnings transparency and cost of equity. Also the relation between earnings transparency and abnormal return is examined. Design/methodology/approach- Financial data of 121 listed companies quoted in Tehran Stock Exchange is examined for the period of 1384-1388. To measure the earnings transparency، the contemporaneous changes of earnings and returns are used. Cost of equity is calculated based on Fama-French three-factor model. To calculate the dependent and independent variables and to test the hypotheses، the multi-variation regression model is used. Findings- The findings show that there is a negative and significant relation between earnings transparency and cost of equity. That is، firms that have more transparent earnings، experience lower cost of equity. Also there is a negative and significant relation between earnings transparency and abnormal return. Firms that have more transparent earnings، experience lower abnormal return. Originality/value- Emphasizing the importance of financial information transparency (especially earnings) as an important qualitative characteristic in financial reporting and introducing a model for calculating it.
خلاصه ماشینی:
"بنابراین سوالهای اصلی که این پژوهش به دنبال یافتن پاسخ آنها است، به شرح زیر میباشد: آیا بین شفافیت سود6 و هزینه حقوق صاحبان سهام رابطه معناداری وجود دارد یا خیر؟ آیا بین شفافیت سود و بازده غیر عادی7 سال متعاقب رابطه معناداری وجود دارد یا خیر؟ مروری بر پیشینه مفهوم شفافیت به طور گسترده برای توصیف گزارشهای مالی به کار میرود اما این مفهوم فاقد یک تعریف جامع است.
مدل (8) : بازده غیر عادی سال متعاقب (1+t) : میزان شفافیت سود برای سال t : نسبت بدهیهای بلند مدت به کل داراییها (متغیر کنترلی) بنابراین به منظور آزمون رابطه منفی و معنادار میان بازده غیرعادی سال متعاقب و شفافیت سود، فرض صفر و فرض مقابل به شرح زیر بیان شده است: نقیض ادعا ادعا جامعه آماری و نمونه آماری جامعه آماری تحقیق شامل کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.
بررسی رابطه بین شفافیت سود و کیفیت گزارشهای حسابرسی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران پی نوشت ها Momentum Factor 16 Information Asymmetry 1 Muino & Trombetta 17 Economic Value Added Model 2 Graph Disclosure Bias 18 Market Value Added 3 Efficient Market Hypothesis 19 Cost of Equity 4 Accruals Quality 20 Adverse Selection 5 Earnings Persistence 21 Earnings Transparency 6 Earnings Smoothness 22 Abnormal Return 7 Industry Component 23 Wishwanath & Kaufman 8 Industry-neutral Component 24 Bushman 9 Inside Information 25 Barth & Schipper 10 Jarque-Bera 26 Entity`s Underlying Economics 11 Hausman Test 27 Barth 12 Fixed Effects Model 28 Dhaliwal 13 Random Effects Model 29 Corporate Social Responsibility 14 Durbin-Watson 30 Fama-French Three-factor model 15 منابع بولو، قاسم."