Abstract:
ریسک نکول یکی از عواملی است که مطالعات انجام شده آن را بر ضریب واکنش سود اثرگذار دانسته اند. هدف این پژوهش بررسی رابطه بین ریسک نکول و ضریب واکنش سود در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه آماری پژوهش را 132 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی سالهای 1388 تا 1391 تشکیل می دهد. در این پژوهش برای اندازه گیری ریسک نکول از دو مقیاس نسبت اهرم و شاخص فالمر استفاده شده است. برای آزمون اثر ریسک نکول بر ضریب واکنش سود، رگرسیون معکوس بازده غیرعادی و سود غیرمنتظره به کار گرفته شده و اثر ریسک سیستماتیک و فرصت رشد بر ضریب واکنش سود کنترل شده است. شواهد پژوهش حکایت از وجود رابطه منفی و معنادار بین ریسک نکول و ضریب واکنش سود دارد. نتایج گویای آن است که ریسک نکول، نه تنها برای اعتباردهندگان مهم است، بلکه برای سرمایهگذاران نیز اهمیت داشته و در میزان واکنش آنها به اخبار خوب و بد سود حسابداری، اثر می گذارد
Machine summary:
"آنها در پژوهش خود، علاوه بر اثبات واکنش بازار به اعلام سود، چگونگی واکـنش بـازار را نیز به طور متوسط اندازه گیری کرده و نشان دادند که واکنش سرمایه گذاران بـه شـرکت هـای بـا اخبار خوب ، منجر به بازده غیرعادی مثبت شده و به شرکت های با اخبار بد، بـه بـازده غیرعـادی منفی منجر می شود.
نتایج پژوهش های انجام شده در کشورهای در حال توسعه ، حاکی از آن اسـت کـه ریسک نکول رابطة منفی و معناداری با ضریب واکنش سود دارد (کـای ، ٢٠٠٢؛ چنـگ و نصـیر، ٢٠١٠ و زکریا و همکاران ، ٢٠١٣).
ریسک نکول : برای آنکه سنجة ریسک نکول هر دو جنبة عملیاتی و اهرمی را دربرگیـرد، از دو مقیاس نسبت اهرم و شاخص فالمر (١٩٨٤) برای سنجش ریسک نکول استفاده شده است (نتایج پژوهش ودیعی و میراسماعیلی در سال ١٣٩١ نشان می دهد کـه مـدل فـالمر (١٩٨٤) مـی توانـد ورشکستگی در بازار سهام ایران را پیش بینی کند).
نتایج برازش رگرسیون با استفاده از نسبت اهرم برای اندازه گیری ریسک نکول (به تصویر صفحه مراجعه شود) آمارة F در سطح اطمینان ٩٥ درصد معنادار است ، درنتیجه فرض صفر مبنی بـر عـدم وجـود رابطة خطی بین متغیرهای مستقل و وابسته رد می شود.
نتایج برازش رگرسیون با استفاده از شاخص فالمر برای اندازه گیری ریسک نکول (به تصویر صفحه مراجعه شود) آمارة F در سطح اطمینان ٩٥ درصد معنادار است ، درنتیجه فرض صفر مبنی بـر عـدم وجـود رابطة خطی بین متغیرهای مستقل و وابسته رد می شود، بین متغیرهای مدل به صورت کلی رابطة معناداری وجود دارد."