Abstract:
هدف این پژوهش بررسی تاثیر مکانیزمهای حاکمیت شرکتی بر میزان جذب بدهی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. مکانیزمهای حاکمیت شرکتی مورد استفاده در این پژوهش عبارتند از تمرکز مالکیت، مالکیت نهادی، اندازه هیئت مدیره و استقلال هیئت مدیره. برای اندازهگیری میزان جذب بدهی از شاخص اهرم مالی استفاده به عمل آمده و همچنین از متغیرهای کنترلی اندازه شرکت، فرصتهای رشد، سودآوری، نقدینگی و نسبت داراییهای مشهود نیز استفاده شده است. به منظور انجام این پژوهش، 120 شرکت در دوره زمانی 1385 الی 1390 بررسی شده است. به منظور آزمون فرضیهها از تجزیه و تحلیل رگرسیونی با استفاده از روش دادههای تابلویی (اثرات ثابت) بهره گرفته شده است. یافتههای پژوهش نشان میدهد که هیچ یک از مکانیزمهای حاکمیت شرکتی بر میزان جذب بدهی موثر نبودهاند. همچنین نتایج نشان میدهد که متغیرهای کنترلی سودآوری، نقدینگی و نسبت داراییهای مشهود دارای تاثیر منفی و معنیدار بر میزان جذب بدهی و در مقابل، متغیرهای اندازه شرکت و فرصتهای رشد دارای تاثیر مثبت و معنیدار بر میزان جذب بدهی بودهاند.
Machine summary:
com چکیده هدف این پژوهش بررسی تأثیر مکانیزمهای حاکمیت شرکتی بر میزان جذب بدهی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است.
در نتیجه، با توجه به مطالب فوق، انتظار میرود بین مکانیزمهای حاکمیت شرکتی و اهرم مالی (میزان جذب بدهی) رابطهای وجود داشته باشد ولی در رابطه با نوع رابطه (مثبت یا منفی) ابهام وجود دارد و لذا در این پژوهش به بررسی این موضوع پرداخته شده است.
یکی از سؤالات اساسی که در اینجا پیش میآید این است که: آیا بین مکانیزمهای حاکمیت شرکتی و میزان استفاده از بدهی در ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار رابطهای وجود دارد؟ در صورتی که پاسخ مثبت است، نوع و تأثیر آن چگونه است؟ چه عواملی روی این ارتباط تأثیر میگذارند و تأثیر کدام عامل بیشتر است؟ هدف اصلی این پژوهش، پاسخ به پرسشهای بالا است.
لذا، هدف اصلی از انجام پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین مکانیزمهای حاکمیت شرکتی از قبیل تمرکز مالکیت، مالکیت نهادی که با توجه به مالکیت بخش قابل توجهی از سهام شرکت ها از نفوذ قابل ملاحظهای در شرکت های سرمایه پذیر برخوردار هستند و می توانند رویه ها و سیاست های آن ها را تحت تاثیر قرار دهند، اندازه هیئت مدیره و استقلال هیئت مدیره با میزان بدهی استفاده شده توسط شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد.
با توجه به مطالب مذکور، این پژوهش دارای چهار فرضیه اصلی به شرح زیر است: 1ـ تمرکز مالکیت با میزان جذب بدهی توسط شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه دارد.
The Cost of Capital, Corporation Finance & the Theory of Investment.