Abstract:
این تحقیق به دنبال بررسی تاثیر روشهای مختلف تامین مالی از قبیل روش انتشار سهام عادی، روش سود انباشته و دریافت و بازپرداخت اصل وام (وام بانکی) بازده سهام، با در نظر گرفتن متغیر کنترلی اندازه شرکت ها می باشد. در این ارتباط، یک فرضیه اصلی و سه فرضیه فرعی مطرح گردید. برای آزمون فرضیه های تحقیق از اطلاعات مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی سال های 1390 تا 1395 استفاده شده است و نمونه نهایی متشکل از 50 شرکت پس از اعمال محدودیت های مورد نظر در این تحقیق انتخاب شده اند و به عبارتی 300 (سال – شرکت) مورد بررسی قرار گرفت. از نظر دسته بندی تحقیقات، برمبنای هدف، این تحقیق نوعی پژوهش کاربردی به شمار می رود. همچنین روش شناسی تحقیق از نوع پس رویدادی (با استفاده از اطلاعات گذشته) می باشد. جهت آزمون فرضیه ها، از آزمون تحلیل رگرسیون و روش داده های پنل با استفاده از نرم افزار Eviews 10 استفاده شده است. سرمایه مورد نیاز برای تامین مالی پروژه های مختلف سرمایه گذاری شرکت ها به وسیله گروه های مختلفی از سرمایه گذاران تامین می شود که ادعاهای مختلفی نسبت به سودهای مورد انتظار آتی دارند. سهامداران شرکت، با توجه به ریسک و نرخ بازده مورد انتظار خود نسبت به سرمایه گذاری تصمیم گیری می کنند. در صورتی که حداقل نرخ بازده آنها تامین نشود اقدام به سرمایه گذاری نخواهند کرد. نتایج بیانگر تاثیر معنادار با احتمال 99 درصد تامین مالی از روش انتشار سهام عادی ، سود انباشته و وام بانکی بر بازده سهام می باشد.
Machine summary:
بررسی تاثیر روش های تامین مالی بر بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار 1 مصطفی حیدری هراتمه ١ عضو هیات علمی گروه اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد نراق چکیده این تحقیق به دنبال بررسی تاثیر روشهای مختلف تأمین مالی از قبیل روش انتشار سهام عادی، روش سود انباشته و دریافت و بازپرداخت اصل وام (وام بانکی) بازده سهام ، با در نظر گرفتن متغیر کنترلی اندازه شرکت ها میباشد.
نتـایج ایـن تحقیـق بـه طـور عمـده بـرای اشـخاص و سازمان های زیر قابل استفاده است : ١- مدیران مالی شرکت ها جهت تصمیم راجع به نحوه ی تأمین مالی شرکت ها ٢- کلیه سرمایه گذاران بالقوه و بالفعل بورس اوراق بهادار تهران ٣- اعتبار دهندگان به شرکت ها، از قبیل بانک ها و موسسات اعتباری ٤- تحلیل گران ، محققان و دانشجویان رشته های حسابداری و مالی ٤ - فرضیه های تحقیق فرضیه اصلی: روش های تامین مالی بر بازده سهام تاثیر معنیداری دارد.
<رجوع شود به تصویر صفحه> </رجوع شود به تصویر صفحه> ١٠ - نتایج آزمون فرضیه اصلی یک تحقیق هدف از آزمـون ایـن فرضـیه تحقیـق بررسـی روش هـای مختلـف تـأمین مـالی نسـبت بـه بـازده سـهام مـیباشـد و فرضـیه آماری آن به صورت زیر تعریف میشود: H٠: روش های مختلف تأمین مالی بر بازده سهام تاثیر معنی داری ندارد.
١١ - نتیجه گیری و بررسی تطبیقی یافته ها در این بخش بر اساس مبانی نظری و تحقیقات پیشین ، مدل ها و متغیرهای به کار گرفته شده در این تحقیق به تفسیر نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها می پردازیم : فرضیه اول : روش های مختلف تأمین مالی بر بازده سهام تاثیر معنیداری دارد.